Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Все примерно знают, что такое капитал, но мало кто знает, что такое капитализация. Поэтому в данной статье мы подробно рассмотрим эту тему.
Что такое капитализация компании: определение, формула расчета и варианты использования
Доктор экономических наук. Я преподаю финансы и инвестиции в университете уже 20 лет. Я инвестирую в фондовый рынок.
На момент написания статьи рыночная капитализация Microsoft впервые превысила 2 триллиона долларов, став второй по величине компанией в мире после Google. О чем идет речь и как эта информация может быть использована инвестором? Давайте рассмотрим на примерах, что такое рыночная капитализация компании, на что она указывает и как она рассчитывается.
Понятие и формула расчета
Рыночная капитализация — это рыночная стоимость компании на текущий момент времени. Последнее уточнение очень важно. Это означает, что цифры, приведенные для Microsoft, могут измениться в большую или меньшую сторону, пока вы читаете эту статью. То же самое относится и ко всем другим примерам, которые я приведу в этой статье.
Полная информация о реальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам.
Все это связано с формулой, используемой для расчета капитализации:
Рыночная капитализация = Цена акции * Количество акций в обращении.
Некоторые эмитенты выпускают два типа акций: Простые акции и Привилегированные акции. В этом случае формулу необходимо применить дважды и сложить результаты.
Татнефть» выпустила 2 178 690 700 обыкновенных акций, которые на момент написания статьи котируются по цене 538,1 рублей за акцию, и 147 508 500 привилегированных акций, которые котируются по цене 510,5 рублей за акцию.
Рыночная капитализация = 2 178 690 700 * 538,1 + 147 508 500 * 510,5 = 1 247 656 554 920 рублей.
Цена акции может меняться каждую минуту в зависимости от ликвидности, поэтому рыночная стоимость компании также меняется каждую минуту. Она определяется рынком, т.е. спросом и предложением. На эти два параметра влияет множество факторов — от твита Элона Маска до глобального кризиса. Текущие цены могут не иметь никакого отношения к бизнесу компании. Это самый большой недостаток рыночной капитализации — она не отражает истинного состояния компании.
Возьмем недавний пример с ценой акций компании GameStop (которая продает видеоигры), которая в январе 2021 года выросла с 20 до 500 долларов. Причина не в том, что компания изобрела новую видеоигру и взяла мир штурмом или получила другие конкурентные преимущества.
Произошло так называемое «короткое сжатие», когда частные инвесторы собрались вместе и начали массово скупать акции. Из-за возросшего спроса цена, естественно, выросла, увеличив рыночную капитализацию компании. Затем, неизбежно, наступил финал, когда цена рухнула. Крупные хедж-фонды, осуществлявшие короткие продажи, потеряли миллионы долларов в то время.
Я хочу сказать, что рыночная капитализация называется так, потому что она отражает настроение рынка. Цены растут, но компания не зарабатывает больше денег, не приобретает новые активы и не предлагает новые продукты или услуги.
Возможно, Apple и имеет самую большую рыночную капитализацию в мире, но она уже наступает Microsoft на пятки. Пять крупнейших компаний мира:
В России Сбербанк остается безусловным лидером рынка. Остальные лидеры отстают в 2 и более раз:
Виды капитализации
Капитализацию обычно делят на три типа в зависимости от ее денежного выражения:
Примеры в России: Beluga Group, АВТОВАЗ, КАМАЗ, Мечел, НКНХ и др. Как правило, эти эмитенты принадлежат ко 2-му и 3-му списку фондовой биржи. Они более рискованные, но при этом обладают более высоким потенциалом доходности благодаря динамичному росту.
Примеры: Детский мир», «Лента», «Русагро», «ФосАгро», «Магнит» и др. Инвестиционный риск ниже, потенциальная прибыль выше средней, так как есть все возможности для роста и улучшения показателей.
Это наши гиганты: Газпром, Сбербанк, Лукойл, Яндекс, НЛМК, Роснефть и другие. Риск инвестирования в такие компании гораздо ниже, чем в вышеупомянутые, но они могут не принести большой прибыли в долгосрочной перспективе, если вообще принесут, из-за достигнутого ими предела роста. В условиях кризиса цены на них падают медленнее и восстанавливаются быстрее благодаря доверию инвесторов и поддержке со стороны правительства и финансовых институтов.
Как только выпущенные акции начинают торговаться на рынке, их цена меняется в зависимости от спроса и предложения. Если инвесторы проявляют интерес, цена растет и, соответственно, увеличивается рыночная капитализация. Если спрос низкий, цена ценных бумаг падает и, соответственно, рыночная капитализация компании.
Определение капитала
В финансовой сфере капитал — это сумма денег, которую инвестор должен вложить в инвестиции или проект.
В финансовой сфере дело обстоит иначе. Вместо этого экономисты определяют капитал как оборудование, необходимое для осуществления производственного процесса. Это один из двух факторов производства (второй — труд).
Таким образом, если конкретная компания производит автомобили, капитал компании состоит из оборудования, необходимого для производства этих автомобилей, а также зданий, необходимых для размещения оборудования и готовой продукции, складов, транспортных средств, таких как погрузчики и грузовики, и любых других материалов или оборудования, используемых непосредственно в процессе производства.
Кроме того, офисные помещения компании, компьютеры, столы, стулья, телефоны, интеллектуальная собственность и даже ручки и карандаши являются частью основных средств компании. Единственное, что не является частью капитала, — это земля и труд.
Определимся с понятием капитализации
Капитализация, также называемая рыночной капитализацией, — это процесс оценки стоимости компании. Проще говоря, капитализация компании равна количеству акций в обращении или количеству акций, купленных или доступных для покупки, умноженному на рыночную цену этих акций.
При расчете капитализации компании на основе ее баланса стоимость компании оценивается по разнице между активами и обязательствами (активы минус обязательства) или по количеству денег, которыми владеет компания. Собственный капитал — это только один из элементов активов. Другие элементы включают размер счетов компании, ее краткосрочные и долгосрочные инвестиции и все, что может быть конвертировано в наличность.
Таким образом, если у компании в обращении находится 100 000 акций, и эти акции стоят 5 рублей каждая, расчет капитализации компании даст общую сумму 500 000 рублей.
Таким образом, рыночная капитализация включает в себя как финансовое, так и экономическое значение слова «капитал» за вычетом любых долгов компании, таких как затраты на рабочую силу.
Методы подсчета различных видов капитализации
Капитализация может иметь несколько значений в деловой форме. От этого зависит, как в конечном итоге будет рассчитана капитализация компании.
С одной стороны, рыночная капитализация отражает теоретическую стоимость компании. Однако на практике это не соответствует его рыночной стоимости. Это происходит потому, что рынок реагирует на дополнительные факторы, такие как ценность важной непубличной информации, изменения в руководстве, операционные эффекты и другие нематериальные факторы, которые не могут быть отражены в цене акций или финансовой отчетности.
Капитализация как показатель деятельности компании не является достаточно объективным индикатором ее финансового состояния. На самом деле, его значение актуально только в момент анализа.
Что рыночная капитализация показывает инвестору
Рыночная капитализация указывает на положение компании на рынке — сколько инвесторы готовы заплатить за ее акции, насколько она велика.
- Компании с высокой рыночной капитализацией — более 10 миллиардов долларов — часто являются лидерами в своей области и известны как «голубые фишки». Инвестиции в эти компании считаются более консервативными и менее подвержены колебаниям рынка.
- Компании средней капитализации, стоимость которых составляет от 3,500 до 10 миллиардов долларов, — это компании с устойчивым ростом. Со временем они могут значительно увеличить свою долю рынка. Они связаны с более высоким риском, но могут принести инвесторам более высокую прибыль.
- Компании с малой капитализацией, стоимость которых не превышает $3,5 млрд, — это небольшие компании в растущих отраслях. Эти компании имеют наиболее рискованные активы: они наиболее уязвимы к общему экономическому спаду и наиболее уязвимы к усилению конкуренции. Однако у них есть потенциал для значительного роста и получения высоких доходов для акционеров.
Рассчитав рыночную капитализацию различных компаний одного сектора, инвестор может сравнить их. Чем выше рыночная капитализация компании, тем выше стоимость компании, стоящей за акциями эмитента. Однако важно помнить, что рыночная капитализация может отличаться от балансовой стоимости компании — это оценка, которую инвесторы дают компании на фондовой бирже.
Где искать показатель рыночной капитализации
Рыночную капитализацию российских компаний можно найти на сайте Московской фондовой биржи, а также на специализированных сайтах, таких как investing.com или ru.tradingview.com.
Рейтинг российских компаний по рыночной капитализации на ru.tradingview.com. Переключая вкладки в меню, инвестор может просматривать отдельно компании с высокой и низкой капитализацией.
Капитализация и ведущие индексы
Чем выше капитализация компании, тем больше вероятность того, что она будет включена в один из глобальных индексов — индексов, рассчитываемых на основе выбранных акций. Правительства, институциональные и частные инвесторы судят о состоянии глобального, отраслевого или национального рынка по показателям индексов. Например, одним из требований для включения акций в индекс Мосбиржи является то, что общая рыночная капитализация компании должна составлять не менее 400,4 млрд евро. Это касается всех акций в целом, а не только тех, которые свободно обращаются на фондовой бирже.
Газпром, например, имеет высокую рыночную капитализацию, поэтому его акции входят в основу расчета десятков индексов.
Компании, включенные в индекс, представляют больший интерес для инвесторов, поскольку спрос на их активы постоянно растет, а их цена увеличивается. Это делает ценные бумаги более ликвидными и еще больше повышает капитализацию компании.
