В результате трейдеры могут совершать сделки с акциями, монетами и деривативами (например, фьючерсами) без необходимости естественного или депозитного внесения суммы, необходимой для покупки.
Что такое маржинальная торговля, или торговля с плечом
Переговоры с договорной маржой или кредитным плечом — это сделки, осуществляемые трейдерами на суммы, превышающие имеющиеся на счете. Такие сделки происходят, когда предлагается контракт. С одной стороны, у клиента есть возможность заработать больше, чем обычно. С другой стороны, брокер взимает определенный процент или дополнительную комиссию за выдачу кредита.
Инвесторы считают необходимым повысить цену акций «Газпрома». Впоследствии, 1 марта 2021 года, он решает купить 100 наименований по цене 220 рублей за акцию. Половина суммы требуется для его счета, другую половину предоставляет брокер.
Тогда сумма сделки может быть описана следующим образом
Покупка 100 акций «Газпрома» * 220 рублей, всего 22 000.
Если бы он вложил в сделку только свои собственные деньги, он мог бы приобрести менее 50 акций за 11 000 рублей. Однако ему предоставляется 1-2 рычага. Это небольшая сумма заимствования. А сам титул выступает в качестве гарантии сделки — брокер возвращает деньги сразу после продажи.
Чтобы иметь возможность покупать и продавать титулы, вы открываете счет на фондовом рынке или в компании по управлению активами.
Затем, полмесяца спустя, на «15» марта 2021 года, цена составляет почти 240 рублей за акцию. Однако он не может преодолеть это препятствие, не может «повернуть назад» и возвращается. Видя это, клиент решает продать титул и управляет им по цене 238 рублей.
Газпром продает 100 акций за 238 рублей, всего 23800 акций.
При такой сделке инвестор зарабатывает разницу между 23800 руб. и 22000 руб. Другими словами, его «грязный» доход составил 1 800 рублей. Взяв один или два займа, клиент получил возможность заработать ровно в два раза больше денег, чем если бы он вложил только свои собственные средства.
Пример неудачной сделки при торговле с плечом
Инвестор инициировал ту же операцию в другой день, но результат получается обратным, когда, например, проводка была закрыта 15 марта 2021 года.
Чтобы иметь возможность покупать и продавать титулы, вы открываете счет на фондовом рынке или в компании по управлению активами.
Предположим, что другой клиент фондовой биржи покупает акции биржи у первого инвестора на тех же условиях.
Газпром @ 238 руб. и покупает 100 акций на общую сумму 23800.
Однако до 23 марта цена упала до 220 рублей за акцию, а в некоторых местах бумаги продавались еще дешевле. В этом случае инвестор решил как можно скорее закрыть бычью позицию. Акции были проданы за 222 рубля.
Сколько стоит плечевое кредитование
Маржинальные кредиты принципиально отличаются от других кредитов, например, кредитов, выдаваемых банками. На самом деле, это происходит потому, что кредит защищен ценностью мобильного телефона клиента, который хранится на счету брокера. А специалист мобильного участника рынка имеет полное право продать в любой момент, чтобы покрыть долг, как только возникнут сомнения в том, что инвестор выполнит свои обязательства в конкретной рыночной ситуации.
В Тинькофф цены на пересадку на открытые места составляют фиксированную сумму. Например, до 100 000 рублей в день — 45 рублей в день, до 200 000 рублей в день, до 300 000 рублей в день — 115 рублей в день и т.д. Однако чаще процентные ставки по этим кредитам определяются в процентах. Например, с марта 2021 года банк ВТБ предлагает 16,8% в рублях, 4,5% в долларах США и 2% в евро.
Например, инвесторы и торговцы хотят получить прибыль от повышения цены на акции X. Это стоит 100 долларов США. В то же время на счете находится всего 500 долларов США. На эти деньги можно купить пять акций. Если они увеличатся до 120 долларов, каждый из которых стоит 20 долларов, то общий доход составит 100 долларов.
Как работает маржинальная торговля
Увеличение капитала таким образом — не единственная функция этого инструмента. Он также может помочь заработать на падении цен, совершать короткие сделки (open shorts), или, как их еще называют трейдеры.
Например, анализируя рынок, вы понимаете, что ценная бумага дешевеет. И если вы продадите его сейчас, то сможете заработать на падении. Как
Путем переговоров о марже прибыли акция заимствуется у брокера и продается по текущей цене (например, 120 долларов США). Поскольку ценная бумага является заемной, трейдер должен вернуть ее, а не деньги. Если цена падает, акция покупается по более низкой цене, например, $90, и возвращается брокеру. Разница в 30 долларов — это прибыль.
Что такое кредитное плечо и от чего зависит его размер
Обычно, когда мы говорим о маржинальных кредитах, мы используем понятие левериджа, своего рода финансового рычага.
Проще говоря, кредитное плечо — это количество раз превышающее фактическую сумму денег на счете торговца по сравнению с теми средствами, которыми можно управлять. При кредитном плече 1:10 вы можете работать со своими средствами 10 раз. Это означает, что вы зарабатываете больше.
Биржевые фирмы предлагают кредитное плечо для торговли на фондовой бирже или на зарубежном валютном рынке. В основном они предлагают 1:2, 1:3, 1:4 и т.д. Понимание того, как работает кредитное плечо, позволяет трейдерам рассчитать сумму заемного капитала, которую они заработают.
Как вы ведете переговоры о марже по контрактам на согласованное время? На рынке деривативов (титул собственности) срочные контракты не являются рычагами, но на практике также используются для ведения переговоров с маржой прибыли. Когда вы открываете сделку по фьючерсному контракту на исполнение или опционному праву, его полная стоимость не списывается со счета, а резервируется маржа — обычно 20-25%.
Выгоды маржинальной торговли
Понимая, как работает норма прибыли и что такое кредитное плечо на бирже, вы можете использовать этот инструмент для увеличения своей прибыли.
Во-первых, это увеличивает доходность и дает вам возможность получить многократную прибыль от одного и того же движения рынка. Если кредитное плечо составляет 1:10, вы выигрываете в 10 раз больше, чем если кредитное плечо составляет 1:100.
Во-вторых, даже если капитал невелик, трейдеры все равно могут обыграть рынок. Приобретая кредитное плечо у брокера, они могут использовать его как рычаг для увеличения суммы своих средств или ускорения депозита, как говорят на рынке.
В-третьих, они могут выиграть от периодов, когда активы дешевеют, и от роста цен. Средство обмена может быть согласовано в сторону понижения. Поэтому трейдеры часто выигрывают больше во время кризиса.
Дополнительные сборы — это денежные прибавки к рыночной цене или себестоимости товара. Вид прироста и норма прибыли являются абсолютными условиями; эти элементы равны. В чем разница. При расчете процентных соотношений прирост основывается на цене покупки и превышает 100%, в то время как прибыль основывается на цене продажи и не превышает 100%.
Как это работает
Основной концепцией маржинальной торговли является леверидж, то есть отношение тех же средств к заемным средствам.
Как это работает, проще показать на примере.
Представьте, что вы купили 10 акций «Лукойла» на свои собственные деньги. Гипотетический расчет сделки выглядит следующим образом
- 1 октября 2019 г. Покупка 10 акций Лукойл по цене 5 390 рублей.
- Сумма сделки — 53 900 руб.
- 6 октября 2019 г. Продажа 10 акций Лукойл по цене 5 500 рублей сумма сделки — 55 000 руб.
- Ваш финансовый результат — прибыль в 1 100 рублей
- 1 октября 2019 г. Покупка 50 бумаг Лукойл по цене 5 390 рублей. Сумма сделки — 269 500 руб.
- 6 октября 2019 г. Продажа 50 бумаг Лукойл по цене 5 500 рублей. Сумма сделки — 275 000 руб.
Из этой прибыли вы должны заплатить брокеру за предоставление кредитного плеча. Кредитное плечо использовалось в течение пяти дней при годовой процентной ставке 13%. Этот раздел должен быть вычтен из общей суммы.
Завершенная линия: заработано более 5 000 рублей. Вместо 1 руб.
Примирительная компания самостоятельно определяет правила предоставления клиентам маржинальных займов. В ITI Capital возможность работы с кредитным плечом заключается в том, что каждый клиент, у которого есть деньги или титул из списка кассовых аппаратов на счете, может определить.
10 самых ликвидных наименований на конец сентября 2019 года.
С комитетов, использующих средства, собранные для «внутридневных» операций, плата не взимается. Эта плата взимается при переходе между двумя торговыми встречами в разные дни.
На маржинальные суммы кредитов и процентные ставки влияет ряд параметров риска. Они варьируются и рассчитываются исходя из текущих рыночных условий, волатильности и т.д. Важным элементом этого набора является уровень риска клиента. По этому показателю клиенты делятся на различные группы.
- КСУР – клиент со стандартным уровнем риска;
- КПУР – клиент с повышенным уровнем риска;
- КОУР – клиент с особым уровнем риска.
Логика очень проста — чем больше ресурсов вы можете позаимствовать у своего брокера, тем больше вы выиграете, если рынок будет развиваться хорошо.
Если что-то пошло не так: маржин-колл
Понятно, что инвестиции с использованием заемных средств сами по себе являются рискованным бизнесом. Поэтому важно понимать, что произойдет, если рынок окажется неудачным.
Если цена акции или другого инструмента, приобретенного по маржинальному требованию, движется в направлении, отличном от ожидаемого инвестором, или снижается в портфеле, баланс счета может быть чрезмерно уменьшен. Затем брокер отправляет клиенту СОЗНАТЕЛЬНЫЙ маржинальный вызов.
Маржин-колл — это финансовое предупреждение о том, что средств клиента уже недостаточно для открытия новых позиций и обеспечения их актуальности. После получения такого уведомления инвестор должен внести на счет дополнительные средства, чтобы восстановить возможность обеспечения сделки.
Если клиент убежден, что рыночные условия скоро изменятся, он может некоторое время игнорировать маржин-колл. Однако если этого не происходит и актив продолжает терять стоимость, брокер автоматически закроет позицию. Это означает продажу акций, монет и т.д. текущая цена покупки. Это позволяет брокеру полностью погасить кредит инвестору.
Оптимизация маржинальной торговли
Ученики сталкиваются с различными ограничениями при использовании заимствования маржи прибыли. Одним из основных является разделение ресурсов на различные рынки. Например, Московская фондовая биржа имеет рынок акций, рынок деривативов и валютный рынок. А раньше, чтобы использовать маржинальные кредиты, инвесторы должны были иметь ресурсы для обеспечения сделок на каждом из этих рынков — это, конечно, не очень удобно и еще больше увеличивает стоимость обеспечения позиций.
Наша торговая система, называемая Matrix, позволяет клиентам использовать ее для единого кассового обслуживания (SMP). Это позволяет им обходить различные рыночные ограничения. В рамках услуги UDP инвесторы получают общий счет, который объединяет в себе
- Фондовый рынок Московской биржи (все инструменты, торгуемые в режиме Т+2)
- Срочный рынок Московской биржи (фьючерсы, опционы)
- Валютный рынок и рынок драгоценных металлов Московской биржи (беспоставочный режим)
- Рынок иностранных ценных бумаг Санкт-Петербургской биржи
Это открывает перед инвесторами возможности для разработки продвинутых арбитражных стратегий с использованием общего управления рисками (функция, доступная на торговом терминале SMARTx), что в конечном итоге приводит к меньшим суммам маржинальной торговли, чем на других рынках, и увеличивает доступное кредитное плечо.
Маржа прибыли в данном случае — это разница между ценой продажи и затратами на покупку и продажу инструмента, поскольку у коммерческих компаний нет понятия себестоимости продаж.
Как это работает
Давайте рассмотрим несколько условных примеров того, как работает механизм рычага.
Биржевые сделки с использованием собственных средств:.
- 04.03.2021 вы купили 100 лотов привилегированных акций Сбербанка (в 1 лоте 10 акций) по 254,32 рубля за акцию;
- сумма операции составила: 254,32 * 10 * 100 = 254 320 руб.;
- 15.03.2021 вы продаете все купленные ранее акции по 264,19 руб. за акцию;
- сумма операции: 264,19 * 10 * 100 = 264 190 руб.;
- прибыль: 264 190 – 254 320 = 9 870 руб.
Плечо сделки (плечо равно 1:5):.
- 04.03.2021 покупка 500 лотов, сумма: 254,32 * 10 * 500 = 1 271 600 руб.;
- 15.03.2021 продажа 500 лотов, сумма: 264,19 * 10 * 500 = 1 320 950 руб.;
- допустим, что комиссия за пользование плечом составляет 17 % годовых;
- заемная сумма составила: 1 271 600 – 254 320 = 1 017 280 руб.;
- вознаграждение брокера: 1 017 280 * 17 % / 365 * 11 дней = 5 211,82 руб.;
- прибыль: 1 320 950 – 1 271 600 – 5 211,82 = 44 138,18 руб.
При вложении собственных средств вы экономите 9 870 рублей, при использовании кредита — в несколько раз больше. Однако если цена акции изменится в желаемом направлении, вы будете выглядеть хорошо; если нет, с вас снимут маржу и прекратят торговлю. Об этом всегда следует помнить. В отличие от инвесторов, брокеры не пострадают и в любом случае вернут вам деньги.
Чем больше кредитных средств вы используете, тем меньше прибыль. Представьте, что вы занимаете один миллион рублей, открываете позицию с годовой процентной ставкой 17% и не закрываете сделку в течение шести месяцев. Проценты выплачиваются только в следующем размере: 1 000 000 * 17% / 365 * 182 = 84767 рублей.
Условия предоставления услуги маржинального кредитования
Условия предоставления услуги маржинального кредитования определяются брокером. На примере Зубелбанка я покажу вам основные из них:.
- Если позиция закрывается в течение одного торгового дня, то брокер не берет вознаграждения за услугу маржинального кредитования.
- Список ликвидных активов для обеспечения кредита индивидуален у каждого брокера.
- Для каждого инвестора брокер определяет уровень риска. Например, уровень риска 1 устанавливается по умолчанию для клиентов из категории стандартного уровня риска (КСУР), уровень 5 – для КПУР и КОУР (повышенный и особый).
- По каждому активу из списка приемлемых рассчитывается начальная маржа (D long для длинной позиции и D short для короткой) и минимальная маржа (D min long для длинной позиции и D min short для короткой).
В Зубельбанке это выглядит следующим образом.
Подключение к услуге происходит автоматически при заключении договора на оказание посреднических услуг или по желанию клиента. Например, если вы открываете счет в Сбербанк Онлайн, вам достаточно установить флажок «Доступность кредитования» и воспользоваться услугой транзакций с разделением прибыли. Вы можете отказаться в любое время.
Плюсы и минусы для инвестора
Каковы преимущества, если инвестор использует заемные средства для торговли на фондовой бирже?
- возможность увеличить объем имеющихся в наличии средств и тем самым потенциальную прибыль от биржевой операции;
- возможность получить прибыль от продажи акций, даже не имея их в наличии (позиция short);
- возможность выйти на рынки с большой лотностью (например, на Forex совершение сделок возможно только лотами в несколько сотен тысяч долларов);
- простота получения услуги, не надо дополнительно оформлять какие-то документы, как, например, для получения кредита в банке;
- возможность получить кредит бесплатно, правда, только в течение одного торгового дня.
Все недостатки этого радикального предложения сводятся к следующему
- успешность сделки полностью зависит от умения инвестора анализировать рынок, делать прогнозы и вовремя выходить из сделки в случае неблагоприятного развития событий;
- риск потери денег растет тем сильнее, чем большее кредитное плечо предоставляет брокер;
- в обеспечении могут участвовать не все, а только ликвидные активы;
- брокер устанавливает разный уровень риска для инструментов, следовательно, разный размер начальной и минимальной маржи, что окажет существенное влияние на размер прибыли или убытка;
- услуга небесплатная, если открыть позицию на срок более одного дня.
Советы. Если вы не собираетесь использовать заемные деньги для обмена, отключите эту опцию в личном кабинете. На самом деле, в Торговом терминале легко случайно и неосознанно перейти к незастрахованной сделке. Например, открыть позицию на продажу, объединив кнопки покупки и продажи или введя неправильный номер в поле номера актива.
