ГДР — это интересный способ обойти ограничения на покупку институциональными инвесторами иностранных акций, поскольку глобальная депозитарная расписка является отдельным видом ценных бумаг. Кроме того, покупка ГДР обычно сопряжена с меньшими комиссионными, чем прямая покупка иностранных акций.
Что такое GDR (Глобальная Депозитарная Расписка), зачем она нужна и стоит ли в них инвестировать?
Есть несколько инвесторов фондового рынка, которые сделали это — Стейнхардт, Сорос, Гетти и хорошо известный Баффет. Люди верят, что они стали богатыми благодаря акциям.
Но знаете ли вы, как растет средний портфель акций? Это всего лишь около 5-8% в год. Консервативный вариант — еще меньше!
Скромный первоначальный капитал превращается в миллионы благодаря обычному эффекту сложных процентов и хитроумным комбинациям акций с их производными, такими как АДР, опционы и ГДР. При правильном выборе инвесторы получают выгоду от роста процентных ставок между базовыми и производными ценными бумагами и максимизируют годовой доход. Поэтому давайте сегодня поговорим о ГДР — что это такое и как вы можете извлечь из них выгоду.
Что такое депозитарная расписка
Глобальная депозитарная расписка расшифровывается как Global Depositary Receipt или сокращенно GDR:
- Этот финансовый инструмент выпускается крупным банком-депозитарием для торговли на международных рынках, в основном в Европе.
- В целом, это способ торговли национальными акциями на зарубежных фондовых биржах. Например, это может быть способ оставить акции российских компаний «Билайн» или МТС на европейском рынке и предложить их для покупки европейским инвесторам.
- Глобальные депозитарные расписки также присутствуют в США, но в гораздо меньшей степени, чем АДР, доминирующие в Новом Свете.
Глобальный депозитарий необходим для институциональных инвесторов в разных странах. Инвестирование в ГДР означает инвестирование в рынки капитала за пределами своей страны. Это выгодно, если в стране существуют ограничения или даже запреты на рынок базовых акций для ГДР.
- Каждая ГДР представляет собой определенное количество базовых обыкновенных акций международной компании.
- Она может соответствовать целой акции, доле акции или нескольким акциям.
- Сами акции находятся на хранении в банке-кастодиане.
- ГДР торгуются в долларах США, расчеты по дивидендам и расчетные операции также производятся в долларах США.
Приобретая ГДР, вы получаете все права и преимущества, как если бы вы купили обыкновенные акции — как процентное увеличение инвестиций, так и дивиденды.
Это также относится к покупке ADR, о чем я писал некоторое время назад.
История появления
В 1990-х годах было создано глобальное доказательство. Механизм их выпуска аналогичен механизму выпуска АДР, которые начали обращаться 60 лет назад. Первыми рынками, на которых были выпущены ГДР, стали Люксембургская и Лондонская фондовые биржи.
Существуют различные уровни депозитарных расписок, начиная с АДР.
Американские ADR American Depositary Receipt
Первый уровень — это простая торговая форма для документа, который будет торговаться на внебиржевом рынке. Эти ценные бумаги характеризуются высоким инвестиционным риском и низкой ликвидностью.
Второй уровень — листинг, кроме как на крупнейших биржах с упрощенной отчетностью для эмитента.
Третий уровень — Листинг по правилам второго уровня с доступом к иностранным биржам капитала.
Четвертый уровень — подпадает под действие Правила 144A/Position-S для целевых предложений институциональным инвесторам.
Глобальные GDR Global Depositary Receipt
Применяются те же правила, что и для АДР.
Российские РДР
Они могут быть включены в листинг первого или второго уровня, если соответствуют правилам и положениям биржи и уже котируются на иностранной бирже. На RDR не распространяются никакие дополнительные требования.
ГДР — это интересный способ обойти ограничения на покупку институциональными инвесторами иностранных акций, поскольку глобальная депозитарная расписка является отдельным видом ценных бумаг. Кроме того, покупка ГДР обычно сопряжена с меньшими комиссионными, чем прямая покупка иностранных акций.
Глобальные депозитарные записки (ГДР, Global Depositary Receipt)
ГДР очень популярны среди инвесторов фондового рынка. Что такое ГДР и почему они так популярны?
Что такое ГДР?
Глобальная депозитарная расписка или ГДР — это тип сертификата, который выпускается на конкретную акцию. Это делается для того, чтобы инвестор, не имеющий доступа к фондовой бирже, мог купить определенную ценную бумагу.
Проще говоря, компания выпускает акции и заключает договор с крупным банком-кастодианом, в котором эти акции размещаются. Вместо этого банк выпускает глобальные депозитарные расписки, подтверждающие его право собственности на акции.
Основными эмитентами ГДР являются крупные американские и европейские банки, такие как Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York и Citigroup.
Расписка может относиться как к одной акции, так и к части акции или серии акций.
ГДР Mail.ru на Московской фондовой бирже
Преимущества и недостатки депозитарных расписок
- Покупка ГДР дает инвестору практически те же права, что и покупка акций на рынке. Дивиденды по гарантийным вкладам выплачиваются в долларах, а уведомления направляются на английском языке.
- На ГДР не распространяются законодательные ограничения на покупку акций иностранных компаний, поэтому институциональные инвесторы могут легко их приобрести.
- Используя ГДР, компания может обойти ограничения на иностранную собственность, если они наложены правительством страны, в которой выпускаются акции.
- Важной особенностью ГДР является их высокая ликвидность и возможность регулировать спрос и предложение путем выпуска и аннулирования ценных бумаг.
- Существует повышенный риск изменения обменного курса ГДР, если валюта эмитента отличается от валюты номинала ГДР.
- Выпуская депозитарные расписки, компании могут увеличить свое присутствие на рынках, увеличить число инвесторов и привлечь больше иностранного капитала.
Выводы
ГДР — это хороший способ инвестировать в иностранные компании на выбранной вами фондовой бирже. На Московской бирже есть много таких представителей, например, ГДР «Ленты» или «Тинькофф». Некоторые из них даже были включены в индекс MOEX.
Fortrader Suite 11, второй этаж, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Маэ, Сейшельские острова +7 10 248 2640568
Для того чтобы начать торговлю депозитами ценных бумаг, Депозитарий должен приобрести необходимое количество ценных бумаг и стать их владельцем в соответствии с оформленными документами. Обратите внимание, что в приведенном выше примере покупка была совершена в соответствии с китайским законодательством, и иностранное законодательство не рассматривалось.
Переход акций в расписки
Например, предположим, что отечественная компания МТС намерена работать на фондовых биржах США. Компания немедленно находит банк-кастодиан или банк-депозитарий. Банк готовит необходимые документы и направляет их в SEC с вопросом, может ли МТС работать на рынке США. SEC рассматривает документы и одобряет размещение.
Банк-кастодиан обычно представлен крупными финансовыми компаниями. Эта банковская организация находит хранителя, расположенного в США. Кастодиан разрешает выпуск депозитов ценных бумаг и проводит рекламную кампанию для привлечения новых клиентов. Затем депозитарий сообщает хранителю, что необходимо определенное количество акций. Кастодиан покупает необходимое количество акций на рынке и хранит их у себя. Кастодиан выпускает депозитарные расписки на акции, которые хранятся на ответственном хранении у кастодиана. Через цепочку посредников они попадают на рынок США.
Виды АРД: 4 уровня
Изначально RDA можно разделить на следующие категории:
- спонсируемые — сделки проводятся вручную в закрытых электронных системах, этот вариант нас не интересует,
- без спонсорства.
Первый тип, т.е. спонсируемый, делится на 4 уровня в зависимости от сложности. Давайте рассмотрим каждый из них более подробно.
Уровень 1 − АДР на внебирже США
Этот рынок имеет самые низкие требования, поэтому большинство АДР отечественных компаний относятся к этому уровню и доступны на нем. Кроме того, акции могут быть доступны на рынках ЕС. Это следует учитывать при анализе цен.
Уровень 2 − оборот расписок на рынке США
К этим инструментам применяются более строгие требования. Кроме того, акции должны быть одобрены Центральной банковской комиссией и фондовыми биржами. Также требуется одобрение со стороны долевой платформы. Примерами отечественных компаний являются МТС и Мечел.
Уровень 3
Это ваучеры на имитированные акции, зарегистрированные в США.
Уровень 4 − действие по правилам 144А
Доступ ограничен крупными, состоятельными американскими институциональными инвесторами с активами не менее 100 миллионов долларов. В основном это квитанции, перечисленные на уровнях 1 и 2.
Зачем наличие депозитарных расписок компании?
Здесь все очень просто и прозрачно. Чтобы понять это, нам нужно взглянуть на ситуацию. Так отечественная компания получила листинг на американской фондовой бирже и многочисленные упоминания в газетах и таблоидах, что способствовало улучшению ее репутации. Благодаря таким процедурам и в сотрудничестве с крупными банками других стран подтверждается охват американскими регуляторами. Однако в действительности компания выпускает расписки только на американской бирже; даже на Московской бирже цены будут расти из-за лучшей репутации и более высокого доверия к самой организации.
Преимущество этого метода заключается в том, что, разместившись на иностранной бирже, компания получает доступ к дальнейшим иностранным инвестициям. Хорошо известно, что на американских площадках, в частности, циркулируют большие суммы денег, и акции компании становятся ликвидными.
ГДР — это депонированные ценные бумаги, которые обращаются в различных, де-факто преимущественно европейских странах. Лондонская фондовая биржа известна самым высоким объемом торгов ГДР. Здесь же покупается и продается большинство ГДР на первичные ценные бумаги российских компаний.
Заключение
Депозитарные расписки — отличный инструмент для опытных инвесторов и брокеров. Я бы по-прежнему советовал новичкам и «столичным инвесторам» зарабатывать на первичных ценных бумагах.
Многому ли вы научились? Поделитесь ссылкой со своими друзьями. А для себя подпишитесь на мои новые публикации, если у вас не было времени раньше.
12 августа 2019 года
Частный инвестор с 8-летним опытом, личный портфель 1,000,000 крор. рупий. Главный редактор сайта greedisgood.one.
