Конечно, расчет должен быть сложным для точности. Необходимо учитывать подоходный налог с дивидендов (что является отрицательным моментом). Однако есть и преимущества. Как минимум, это возможность реинвестировать дивиденды в те же акции «ГАЗПРОМа» или путем депонирования.
Почему упали акции Газпрома? Основные влияющие факторы
Российская транснациональная энергетическая компания «Газпром», которая более чем наполовину принадлежит государству, специализируется на продаже природного газа и аренде газотранспортных систем.
Основными направлениями ее деятельности являются
- геологоразведка;
- добыча, хранение, транспортировка, переработка и реализация нефти, газа и газового конденсата;
- производство и сбыт электро- и теплоэнергии.
Риск санкций и политическая неопределенность в последнее время оказывают давление на цену акций компании, но поставки газа по-прежнему осуществляются в нормальном режиме, а цены остаются очень высокими.
Если рассматривать слабые стороны, которые непосредственно влияют на снижение цены акций «Газпрома», то они в основном относятся к политике, оказывающей значительное влияние на финансовые показатели компании. Большинство проектов имеют политическую составляющую.
Последние события в компании
По оценкам аналитиков, около 83% экспорта российского газа идет в Европу. Это заставило многих задаться вопросом о причинах падения акций «Газпрома». В дополнение к геополитическим событиям можно выделить узкий внутренний рынок энергоносителей. Новые попытки перенаправить эти потоки в Азию требуют инвестиций в новые трубопроводы, что оказывает определенное давление на цену акций компании.
Среди последних событий, непосредственно связанных с газовым сектором, — заявление президента России о рублевых платежах за экспорт энергоносителей. Пока неясно, как будет работать этот финансовый механизм, поскольку европейские потребители одновременно отвергли ультиматум Владимира Путина. На прошлой неделе Газпром снизился в стоимостном выражении на 73,2 млрд. долл.
До сих пор их европейские коллеги называли заявление российского лидера пугалом. По их мнению, переход на оплату в рублях является односторонним решением и противоречит условиям контракта, предусматривающим установление цены в долларах и евро. Европейцы считают, что это решение на самом деле является попыткой обойти санкции, введенные против России в прошлом месяце.
Причины падения акций
Инвесторы с осторожностью и опаской относятся к рынку газа. Некоторое время назад «Газпром» перевыполнил план по возобновлению производства. Теперь ему приходится расплачиваться за это резким отступлением.
Несмотря на свое глобальное имя, акции группы сегодня, вероятно, дешевы, а их рынок очень рискован. Это связано с тем, что перспективы газовой промышленности размыты. Большое влияние оказывает глобальная геополитическая ситуация, когда «Газпром» рискует потерять значительную часть европейского рынка.
По мнению аналитиков, значительная часть сегодняшнего падения акций «Газпрома» связана с перспективой сокращения поставок в европейские государства, которые стремятся в ближайшем будущем снизить зависимость от российского энергетического рынка. Все это происходит в период эскалации конфликта между Украиной и Донбассом. Антироссийские санкции могут значительно сократить число европейских экспортеров газа.
Наличие риска и политической неопределенности оказывает прямое давление на цену компании, вызывая повышенную волатильность. Очевидно, что причины обвала акций «Газпрома» связаны с тем, что участники торгов будут продолжать и опасаться откладывать или переносить торги в ближайшие дни. Об этом свидетельствует в основном его спекулятивный характер, когда инвесторы тщательно изучают рынок и сохраняют осторожность.
Если рассматривать слабые стороны, которые непосредственно влияют на снижение цены акций «Газпрома», то они в основном относятся к политике, оказывающей значительное влияние на финансовые показатели компании. Большинство проектов имеют политическую составляющую.
Почему инвесторы начали резко продавать акции нефтяных компаний
Резкий рост нефтяной компании (продажи акций -b.) начался, когда цена нефти на рынке оттолкнулась от новой вершины в районе $83,5,5 и временно вернулась к цене в $$$. 79-80.
Возможно, это не означает, что рынок меняется. Постепенный переход нефти к еще более высоким уровням цен способствует среднесрочному росту прибыли и доходов нефтяной отрасли в целом. На встрече ОПЕК+ не было принято решения о дальнейшем увеличении добычи.
Почему падают акции «Роснефти»
Участники рынка продолжают вспоминать максимальную цену «Роснефти» в 522,80 рубля за акцию в октябре 2018 года, после чего акции очень быстро упали ниже 400 рублей. Цена акций «Роснефти» вернулась к этим многолетним рекордам только в январе 2021 года, и только после пандемии, на пути к этому счастью акционерам пришлось пережить дно пандемии — ниже фрикциона 230 за акцию.
6 октября 2021 года акции «Роснефти» (Rosn) достигли исторического максимума в 663,15 руб.
При цене выше 660 рублей инвесторы не спешат добавлять «Роснефть» в свои портфели, чтобы не потерять больше своих вложений, как это уже случалось с этими акциями в прошлом. Сейчас кажется очень разумным, что люди выгружают часть своих акций сразу после того, как подняли цены почти на четверть, если считать с начала сентября.
Рынок не компенсирует среднесрочные спады, связанные с ценами на нефть, так сильно, как очевидные сверхвысокие показатели некоторых нефтегазовых ценных бумаг.
Например, это не относится к акциям американских Exxon Mobil, Chevron и британской BP. Это связано с тем, что их цены все еще далеки от минимизации. Западные нефтяные компании могут потерять относительно немного, потеряв всего 1-1,5 % в зависимости от коррекции цен на нефть. Мы и большинство участников рынка нефтяных запасов Европы терпеливо ждем восстановления цен в конце 2019 года.
Российским нефтяным компаниям удалось «немного» побороть свои планы по пополнению запасов. В настоящее время динамика цен на российском рынке столь же резко ухудшилась, но не более того.
Почему падают акции «Газпрома»
Очевидно, что у «Газпрома» еще есть время, чтобы получить весьма ощутимую выгоду от роста цен на газ. Это связано с тем, что даже если цены будут в 1,5-1,5 раза выше, чем раньше, это также окажет положительное влияние на заключение контрактов на дополнительные поставки по трубопроводам. Дата запуска «Северного потока 2».
6 октября 2021 года акции «Газпрома» (GAZP) достигли исторического максимума на отметке 397,64 руб.
В случае с акциями «Газпрома» барьер в 400 рублей — это хорошо задокументированный психологический барьер, который может повысить цену, а может и не повысить.
Увеличение доли «Газпрома» зависит от того, появится ли новый пик на спотовом рынке газа или рост на этом остановится. Кроме того, президент России Владимир Путин публично поручил руководству компании не обходить Украину, в соответствии с ранее взятыми обязательствами, и вообще добиваться дополнительных поставок газа в Европу.
Как только акции «Газпрома» достигали отметки в 400 рублей, возникали спонтанные прибыли.
В настоящий момент дно коридора может находиться на глубине 350 рублей за акцию, хотя его пик может быть значительно ниже уровня 400 рублей. Даже случайное восстановление может достичь 320-330 рублей.
Если в ближайшие две недели цены на газ не упадут полностью, а продолжат тенденцию к росту, Газпром также продолжит тестировать более высокие уровни.
Ситуация между Россией и Украиной остается напряженной, а с учетом того, что Шанхай находится в блокаде, ситуация по-прежнему не очень радужная. Глобальные цепочки поставок были нарушены, их необходимо обойти и восстановить.
Дивиденды успеха
В октябре того же года доля «Газпрома» стоила уже 84,00 руб. А если бы вы купили «Газпром» по самой низкой цене в октябре, то он заработал бы в 3,57 раза больше сегодняшней цены.
Обзор всех выплаченных дивидендов можно найти на сайте «Газпрома» — газовая компания выплачивает фиксированные дивиденды.
На сайте «Газпрома» представлен оперативный обзор дивидендов, выплаченных за прошедшие годы. Фото: gazprom.ru
Например, если вы купили акции в 2008 году, они принесут вам 104 рубля в округленном виде.
Это сумма дивидендов за все эти годы.
Конечно, расчет должен быть сложным для точности. Необходимо учитывать подоходный налог с дивидендов (что является отрицательным моментом). Однако есть и преимущества. Как минимум, это возможность реинвестировать дивиденды в те же акции «ГАЗПРОМа» или путем депонирования.
Однако существует правило, что излишняя точность — признак невежества. Общая картина остается прежней. Покупка акций «Газпрома» в 2008 году привела к прибыли на бумаге и существенным потерям не только при максимальной сумме, но и при летней цене в 300 рублей.
Однако здесь интересно то, что в том же году акции были куплены, но когда цена рухнула, инвесторы получили прибыль как в реальном, так и в номинальном выражении.
Общий размер дивидендов на одну акцию «Газпрома» за 13-летний период составляет 104,3 рубля. После вычета налогов остается 90,8 руб. По данным Bloomberg, если кто-то купит акцию за 300 рублей и реинвестирует дивиденды, он станет владельцем активов на сумму 543,5 рубля. Однако, на мой взгляд, было бы неправильно делать выводы из сравнения доходности конкретной акции с доходностью депозита в рублях или долларах.
По словам Сергея Брынова, экономиста и автора Telegram-канала М2, если инвестор получит дивиденды и реинвестирует их в те же акции «Газпрома», он заработает + 85% в рублях.
При конвертации 85% в рубли, первые 300 рублей будут конвертированы в 555 рублей.
Различия в результатах экспертов не важны и вполне приемлемы. В основном они согласны.
Автор статей в Telegram-канале M2, макроэкономисте, журнале «Эксперт», газете «Ведомости» и других изданиях
Однако даже с учетом дивидендов инвесторы потеряли 41% в долларовом выражении. Чтобы понять последствия инвестирования, можно обойтись без иностранной валюты. Достаточно учесть инфляцию. При увеличении инвестиций на 85% инвестор сегодня может купить на 22% меньше товаров, чем можно было приобрести 13 лет назад на первоначальные 300 рублей. По данным Росстата, за этот период цены выросли в 2,36 раза (136%).
Инвестиции в акции «Газпрома». Фото: vyberu.ru/sergey Blinov
Так выгодно или нет
Получается, что цена покупки актива определяет все. Акции «Газпрома» — особый случай.
Как же выбрать подходящее время для хорошего рынка? Или как выбрать недооцененные активы?
Есть несколько способов. Можно стать профессиональным инвестором. Но это означает, что вам придется полностью изменить свою жизнь.
Вы можете доверить менеджеру свои деньги. Однако его квалификация и честность всегда под вопросом.
Наконец, вы можете разграничить свой личный портфель по видам активов (покупка различных акций, облигаций, монет, валютных облигаций, иностранных акций, недвижимости).
Не менее важно проводить различие во времени. Покупка одних и тех же акций вместе, но по частям, дает совершенно разные результаты.
За последние 13 лет шутливо-риторический вопрос о том, когда цена акций «Газпрома» вернется к 300 рублям, стал настоящим мемом в некоторых финансовых воротилах. Конечно, никто не ожидал ответа, но все эксперты сошлись во мнении, что однажды это произойдет, но не скоро. И вот настало время!
Петр Пушкарев приводит примеры того, как можно инвестировать в доходность на фондовой бирже за последние 12 лет. Например, американские акции или прибыль на локальных взлетах и падениях «Газпрома».
Но будьте честны — в большинстве случаев спекуляции носят негативный характер. Как вы думаете, будут ли акции расти, а на следующий день падать? Вы продаете и продолжаете расти и никогда не возвращаетесь на прежние уровни. …..
Еще хуже, если вы отдаете акции в долг, чтобы выкупить их по более низкой цене, где, как правило, нет предела убыткам, если акции вырастут в цене.
Мой вывод заключается в том, что пассивные инвестиции в акции менее выгодны, чем вложение денег в простые депозиты или государственные облигации, даже в очень сильные компании с жестким государственным участием.
Сегодня ОФЗ приносят 7% в год, тогда как в разгар кризиса 2008-2009 годов приписывалось 12-15% в год. Фонды, размещенные на таких условиях в период кризиса, могут за 13 лет выплатить не менее 150% от рубля, даже без ежегодного отраженного капитала.
Лидеры ЕС назвали решение российского президента «вопиющим» и убеждены, что оно является нарушением международного права. Франция немедленно созвала внеочередное заседание Совета Безопасности по ситуации в Украине.
Пауза в сертификации “Северного потока — 2”
Федеральная сетевая организация Германии временно приостановила аккредитацию компании Nord Stream 2 AG в качестве оператора российского газопровода «Северный поток 2» в водах Германии.
Согласно плану, аккредитация должна была состояться в мае 2021 года. Никто не ожидал ловушки.
Сама компания планирует в 2021 году поставить по новым каналам 5,6 миллиарда кубометров. Безусловно, ясно, что он не может этого сделать.
Низкий уровень заполненности подземных хранилищ газа Газпрома в Европе
Есть даже свидетельства того, что хранилища в Радене в Германии, Хайдахе в Австрии и Бергермайере в Нидерландах недофинансированы. В настоящее время они в три раза ниже нормы.
Тем не менее, даже президент России сказал, насколько это важно.
Отказ от бронирования дополнительных мощностей
Российские компании отказались заполнять дополнительные газотранспортные мощности через ГТС Украины. Страна обеспечивает пропускную способность до 9,8 млн. куб. м/сутки через газоизмерительную станцию «Суджа» и до 5,2 млн. куб. м/сутки через газоизмерительную станцию «Сохарановка».
Польский участок трубопровода Ямал-Европа также был заброшен. Компания Gaz-System обеспечила 89 млн. м3/сутки.
Причины отказа не комментировались.
