В 2020 году насчитывается более 600 «единорогов». Это самый большой показатель на сегодняшний день, общая капитализация которого оценивается почти в 2 триллиона долларов.
Как стартапу стать «единорогом»: советы экспертов и подводные камни
Это стартапы, стоимость которых оценивается в 400 миллиардов долларов и более, и которые находятся в частной собственности. Термин «единорог» был введен в 2013 году Эйлин Ли, основателем венчурного фонда Cowboy Ventures, расположенного в Пало-Альто.
Сравнение дорогих стартапов с мифическим существом подчеркивает их исключительность. В то время такие компании казались действительно редкими. Во всем мире их было всего 39. Среди них были Facebook, компания по цифровым платежам Square и разработчик программного обеспечения для анализа данных Palantir.
Помимо «единорогов», эксперты иногда называют их децималами (10 млрд долларов и выше) и гекакорами (100 млрд долларов и выше).
Сколько таких компаний сейчас?
К сентябрю 2021 года в мире будет насчитываться 810 «единорогов» общей стоимостью более $3 500,6 трлн.
Китайская компания ByteDance, владеющая социальной сетью TikTok и другими популярными интернет-сервисами, возглавляет список со 140 миллиардами долларов. За ним следуют разработчик решений для онлайн-платежей Stripe (95 млрд долларов) и основанная Илоном Маском компания SpaceX (74 млрд долларов).
Вполне возможно, что единороги скоро перестанут быть редкостью. Только во втором квартале 2021 года появится 136 таких компаний — больше, чем за весь 2020 год.
Чем «единороги» отличаются от других компаний?
Эксперты обычно выделяют три ключевых фактора, которые позволяют стартапам достигать миллиардных оценок.
Во-первых, масштабируемая модель. Если вы хотите стать «единорогом», вы должны мыслить масштабно. То есть не надо разрабатывать сервис для тысячи человек или города-миллионника, а сразу думать о том, как масштабировать его для миллиардов пользователей», — объясняет Олег Чанчиков, старший директор по инновациям и стратегическим партнерствам Visa в России.
Приложение Snapchat, например, стало вирусным сразу после запуска, сначала в американских школах и колледжах, а затем по всему миру. И если в мае 2014 года пользователи отправляли 700 миллионов фотографий и видео в день, то к 2016 году они отправляли уже 10 миллиардов в день.
Во-вторых, подрывные технологии, которые могут полностью изменить рынок или создать новый рынок. Одним из показательных случаев является известная компания Uber, которая выпала из списка «единорогов» после выхода на биржу. Компания создала платформу, которая перевернула рынок такси и частных перевозок с ног на голову.
В-третьих, команда. Такие успешные стартапы, как Facebook, основанные спонсором, не имеющим опыта работы в Mr.
Что такое компания единорог?
Единороги могут также относиться к такому явлению, как подбор кадров (HR). У менеджеров по персоналу могут быть высокие ожидания от работы, что заставляет их искать кандидатов, чья квалификация выше, чем требуется для конкретной должности. По сути, эти менеджеры ищут единорога, в результате чего возникает разрыв между их идеальным кандидатом и тем, кого они могут нанять из имеющихся.
Единорог — это то, что большинство людей в финансовом мире называют частным стартапом, стоимость которого превышает 1 миллиард долларов. Среди наиболее известных «единорогов», базирующихся в США, — гигант по совместному использованию жилья Airbnb, компания по производству видеоигр Epic Games и компании, занимающиеся финансовыми технологиями, Robinhood и SoFi.
Суть компаний единорогов
Эйлин Ли впервые написала о единорогах в мире венчурного капитала в своей статье «Добро пожаловать в клуб единорогов: уроки стартапов на миллиард долларов». Здесь она изучила стартапы в области программного обеспечения, основанные в 2000-х годах, и подсчитала, что только 0,07% из них когда-либо достигали оценки в 1 миллиард долларов. Он отметил, что стартапы, которые достигают $1 млрд, настолько редки, что найти их так же сложно, как и мифического единорога.
По словам Ли, первые «единороги» были основаны в 1990-х годах. Он отметил, что компания Alphabet (GOOG) — тогда Google — была явным супер-единорогом среди всех, ее стоимость оценивалась более чем в 100 миллиардов долларов. Многие единороги родились в 2000-х годах, хотя Facebook (FB) является единственным супер-единорогом этого десятилетия.
После статьи Ли этот термин стал широко использоваться для описания стартапов в технологическом, мобильном и ИТ-секторах — обычно на пересечении всех трех секторов — с очень высокой оценкой, которая сомнительно подтверждается их финансовыми показателями.
Единороги и венчурное инвестирование
Билл Гурли, партнер Benchmark Capital и инвестиционный гуру, написал в своем блоге о разнице между финансированием частного капитала на поздней стадии и IPO, отметив, что с 2010-х годов «беспрецедентные 80 частных компаний привлекли финансирование в размере более 1 млрд долларов» и что «инвесторы на поздней стадии отказались от традиционного анализа рисков из-за страха упустить возможности потенциальных компаний-единорогов».
Вопрос о том, являются ли единороги в технологическом секторе возрождением пузыря доткомов конца 1990-х годов, продолжает вызывать дискуссии. Некоторые, например, Джон Маллинз, автор книги «Бизнес, финансируемый клиентами», считают, что рост числа новых компаний стоимостью более 1 миллиарда долларов является явным признаком пузыря на рынках. Другие утверждают, что большое количество высококачественных компаний отражает новую волну технологической производительности, подобно изобретению печатного станка почти 600 лет назад. Например, данные показывают, что в 2019 году SV Angel сделал свои первые инвестиции в компании стоимостью более 1 млрд долларов США. Другие, однако
Например, Zoom вырос почти на 575%, а Spotify (NYSE: SPOT) — более чем на 54% с момента выхода на биржу. Далее идут Lyft (NASDAQ: LYFT) и Dropbox (NASDAQ: DBX), упавшие более чем на 60% и 30% соответственно. Только 40% всех начинающих компаний получают прибыль. Поскольку компания является частной, трудно оценить прибыльность Unicorn до выхода на биржу, так как компания не обязана публиковать свои финансовые результаты.
Компания единорог — хорошее вложение денег?
По словам генерального директора Гвинн Шотвелл, SpaceX Илона Маска — самый дорогой «единорог» в США, стоимость которого оценивается в 46 миллиардов долларов. На втором месте находится Stripe, компания по обработке платежей стоимостью 36 миллиардов долларов, рентабельность которой неизвестна. На третьем месте находится Palantir, компания по анализу данных стоимостью 20 миллиардов долларов, прибыльность которой неизвестна. Как и при любых других инвестициях, важно проявить должную осмотрительность, прежде чем вкладывать средства в IPO «единорога».
Компании, финансируемые венчурным капиталом, остаются в частной собственности гораздо дольше, чем в предыдущие десятилетия. По данным Национальной ассоциации венчурного капитала, среднее IPO в 2000 году заняло 3,1 года. За 15 лет это число удвоилось, отчасти потому, что многие перспективные компании хотят привлечь капитал до выхода на биржу. Кроме того, рост частных рынков облегчил акционерам «единорогов» выход из своих инвестиций, не вынуждая стартапы выходить на биржу и сталкиваться с проверкой Уолл-стрит.
Первые «единороги» были основаны в 1990-х годах, а в последующие годы такие гиганты, как Facebook (NASDAQ: FB) и Google, лидеры в своих десятилетиях, были оценены в 83,5 млрд долларов США и 23 млрд долларов США, соответственно, до выхода на биржу. Двадцать лет назад такие явления были редкостью. Недавний рост числа единорогов можно отнести на счет технологического сектора, на который приходится более 40% всех единорогов (251 из 615, если быть точным). Это обещание роста привлекает все большее финансирование.
США не обладают монополией на единорогов, поскольку крупнейшим единорогом в мире — по сути, двадцать четыре — является китайская компания и владелец TikTok, ByteDance. Стоимость компании оценивается в 140 миллиардов долларов.
Единороги прошлое и настоящее
Единороги — это не только фантастические животные, но и горячая тема в деловых и инвестиционных кругах. Среди известных единорогов из США — SpaceX, Uber, Palantir Technologies, Airbnb, Pinterest и WeWork.
В Китае также много единорогов, включая Xiaomi, Didi Chuxing, Lu.com и China Internet Plus Holding.
Приведенный ниже список включает только компании, расположенные в США. Большинство из них специализируются на технологиях, но обслуживают различные отрасли.
Как есть
- Airbnb — 38 миллиардов долларов — гостеприимство
- Stripe — 35 миллиардов долларов — платежная система
- SpaceX — 33 миллиарда долларов — аэрокосмическая промышленность
- Palantir — 20 миллиардов долларов — аналитика данных
- Epic Games — 15 миллиардов долларов — видеоигры
- Robinhood — 7,6 млрд долларов — финансовые услуги
- Instacart — 7,6 млрд долларов — доставка еды
- DoorDash — 7,1 миллиарда долларов — доставка еды
- Rivian — 5,0 млрд долларов — автомобильная промышленность
- Magic Leap — 4,5 миллиарда долларов — дополненная реальность
