Инсайдерская торговля – запретный плод фондового рынка. Инсайдерская торговля что это.

Как уже упоминалось выше, ответ на вопрос о том, что такое внутренняя отчетность, напрямую связан с определением внутренней отчетности. Это инсайдерская информация об эмитенте определенных ценных бумаг.

Инсайдерская торговля – запретный плод фондового рынка

В этой статье продолжим тему фондового рынка и поговорим об инсайдерской торговле и общем понятии инсайдера. Каждый, кто занимался инвестициями, наверняка уже слышал этот термин. Но что это значит, для многих остается загадкой. Мы постараемся приподнять завесу. В этой статье я рассмотрю следующие темы:

• Инсайдер — что это такое?
• Значение внутренней информации,
• Почему он запрещен, но в то же время фондовый рынок не может без него существовать?
• Почему это возможно?
• Инсайдерская торговля в России и Федеральный закон Российской Федерации N 224-ФЗ.

Инсайдер — что это такое?

Важно: Я веду этот блог уже почти 10 лет. На протяжении всего этого времени я регулярно публиковал публичные отчеты об инвестициях. Мой портфель государственных инвестиций сейчас превышает 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей разработал курс «Ленивый инвестор», в котором пошагово показано, как привести в порядок личные финансы и эффективно инвестировать в различные активы. Я рекомендую вам посетить хотя бы одну неделю бесплатного обучения.

Если вам интересна практика и то, во что я лично инвестирую прямо сейчас, присоединяйтесь к Клубу ленивых инвесторов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США считает инсайдером акционера компании, владеющего не менее 10% акций компании. Обычно такие акционеры являются своего рода центром управления и менеджером компании в одном лице.

Следовательно, эти люди имеют прямой доступ к непубличной информации о деятельности компании. Это означает, что они знают о финансовом положении компании гораздо больше, чем мелкие акционеры. Они также первыми получают информацию о событиях, которые приводят к повышению или понижению цены акций. До тех пор, пока эта информация не раскрыта, она считается инсайдерской.

Инсайдерская торговля происходит, когда сделки совершаются с использованием этой «непубличной» информации. Его использование запрещено законом в большинстве стран, особенно в США и России. Однако, если верить статистике аналитического центра SEC, около 30 процентов всех текущих биржевых сделок — это инсайдерская торговля.

Почему инсайдерская торговля является запрещенной

Инсайдерская торговля запрещена по той простой причине, что само ее существование создает определенный дисбаланс на инвестиционном рынке. Небольшая группа акционеров собирает все «сливки», в то время как мелкие инвесторы только подсчитывают убытки. Если бы сегодня ситуация была такой, какой она была до 1934 года (до этого времени понятия инсайдерской торговли просто не существовало), то инвестиций как таковых не было бы. Пришло время говорить открыто: Розничные инвесторы — это опора крупного бизнеса, брокеры. Поговорка «со всего мира» актуальна как никогда. А когда доверие инвесторов подорвано, весь инвестиционный рынок просто теряет большую часть своего капитала.

Что произошло в 1934 году? Был принят так называемый закон Пекоры, в котором подробно описывались понятия инсайдерской торговли, использования «внутренней информации» при торговле акциями и возможность краха всего американского фондового рынка. Проще говоря, Закон Пекоры полностью запретил инсайдерскую торговлю в США. Но инсайдерской торговле не было конца. Инвестиционный рынок в то время просто не мог пережить таких резких изменений. Первое громкое дело, связанное с инсайдерской торговлей, произошло только в 1970-х годах. В то время TGS, печально известная горнодобывающая компания, в ходе своих разведочных работ обнаружила огромный «бассейн» полезных ископаемых. Разумеется, как только эта информация попала в СМИ, цена акций TGS сразу же выросла в разы. Чарльз Фогарти, вице-президент компании TGS, решил воспользоваться моментом — он купил большой пакет акций по текущей низкой цене. Сразу же после этого цена выросла, и Чарльз за несколько дней стал богаче почти на 150 000 долларов. Возмущение мелких инвесторов быстро разоблачило инсайдерскую торговлю, и против руководства TGS был подан крупный судебный иск. Дело закончилось крупными штрафами (около 1,2 миллиона долларов). В то же время был значительно ужесточен закон об использовании сигналов инсайдерской торговли. Другие страны последовали примеру США.

Понятия «инсайдерской торговли» на рынке Форекс

Как вы думаете, есть ли смысл в термине «инсайдер в торговле иностранной валютой»? События в мировой экономике влияют на движение цен той или иной валютной пары. Вы просто не можете знать их заранее…. Или это не так? Здесь можно привести пример событий, когда из-за выступления чиновника на саммите евро курс той или иной валюты резко вырос или упал. Или недавняя пресс-конференция Владимира Путина, после которой рубль несколько восстановился после резкого падения. Знает ли кто-нибудь заранее содержание речи этих людей? Конечно, есть, и они являются своего рода «инсайдерами» валютного рынка. Зарабатывают ли они деньги с помощью такого инструмента? Скорее всего, да, потому что эти люди могут позволить себе нанять профессионального финансового аналитика, способного провести разумный фундаментальный анализ с учетом «непубличной» информации.

Часто те же люди, которые имеют доступ к конфиденциальной информации, продают ее в личных целях. Многие «игроки» на валютном рынке готовы платить за это большие деньги.

Но «валютные эксперты» никогда не были судимы. Во-первых, потому что такие сделки очень трудно обнаружить. В России брокеры, как правило, не обязаны раскрывать информацию о сделках, совершенных на валютном рынке. Поэтому невозможно доказать, что трейдер использовал для своего анализа внутреннюю информацию вместо общедоступной.

Причина, по которой предварительные денежные операции являются плохими, заключается в том, что криптовалютные биржи эксплуатируются, и огромные суммы денег, вплоть до сотен миллионов долларов, выводятся из торговой сети трейдеров Ethereum.

Какие инсайдеры хорошие, а какие – плохие

Быть инсайдером не значит быть плохим человеком. Доступ к внутренней информации в целом часто неизбежен. Например, продавец в магазине знает, какие товары продаются хорошо, а какие нет, каков оборот магазина, в какие дни спрос выше, а в какие ниже.

Почти все военнослужащие являются конфиденциальными. Политики и владельцы бизнеса также являются инсайдерами.

Эти люди становятся «плохими» только тогда, когда начинают передавать секретную информацию «изнутри» «наружу». Например:

1. Информируйте посторонних лиц, которые не имеют доступа к этой информации. Таким образом, дети могут передавать друг другу секреты; сотрудник компании может сообщить конкурентам о планах компании на будущее или о продукции, которую она разрабатывает.
2. Они используют эту информацию для собственного обогащения. Например, менеджер компании узнает, что крупная иностранная компания хочет заключить взаимовыгодное партнерство с его компанией. Менеджер покупает акции своей компании на рынке, а когда новости о партнерстве распространяются и цена акций растет, он их продает.

Почему опасно быть инсайдером

Если внутренняя информация ценна, кто-то за ней пойдет. Охота может быть очень криминальной. Поэтому «государственных» инсайдеров постоянно защищают, прячут различными способами, запрещают распространять информацию о себе и своей семье в социальных сетях, иногда даже выезжать за границу.

Доступ к конфиденциальным данным — это всегда большая ответственность. Когда происходит утечка данных, первыми подозреваемыми становятся те, кто имеет доступ к этим данным. И им придется доказывать, что они ни в чем не виноваты.

Что такое «инсайдерская торговля»

Речь идет о покупке/продаже финансовых инструментов на основе инсайдерской информации. Большая часть инсайдерской торговли происходит на фондовой бирже. Инсайдер может покупать или продавать ценные бумаги на фондовой бирже или на валютном рынке.

Инсайдерская торговля может иметь очень серьезные последствия. Например, американский инвестор-миллиардер Джордж Сорос был обвинен в использовании внутренней информации для объявления о предстоящем падении стоимости британского фунта. И он активно начал продавать все фунты, которые принадлежали его фонду. В результате курс британской валюты стал падать еще быстрее, и Сорос заработал около миллиарда долларов за один день.

В этой категории домашняя деятельность рассматривается как дополнительный источник дохода. Инсайдерская информация может быть использована ими самими или продана третьим лицам. Инсайдеры, работающие как инсайдеры, стараются не вызывать подозрений и тщательно скрывают следы своих действий.

Кто такой инсайдер и как он может манипулировать фондовым рынком

Представьте, что вы являетесь генеральным директором компании, акции которой котируются на бирже. Вы знаете, что прошедший год был очень успешным, и компания получила большую прибыль, часть которой будет направлена на выплату дивидендов. Ожидается, что выплата будет значительной. Почему бы вам не купить акции компании до того, как они резко вырастут, если вы заранее знаете эту ценную информацию? Многие так и делают. Однако это легко переходит грань законности и может быть наказано крупным штрафом или тюремным заключением.

В этой статье простым языком объясняется, кто является инсайдером, кто контролирует инсайдерскую торговлю и за что они могут быть наказаны.

Определение инсайдера

Значение слова «инсайдер» можно перевести на русский язык как «хорошо информированный человек» (инсайдер). То есть человек, который в силу своего положения или по другим причинам имеет доступ к информации, способной повлиять на процессы внутри и вне компании. Например, это может привести к изменению цен на акции, банкротству, крупным контрактам или другим конкурентным преимуществам.

На фондовой бирже при торговле ценными бумагами в основном используется инсайдерская информация, так называемая внутренняя информация. Предположим, менеджеры среднего звена узнали, что компания собирается обанкротиться. Они немедленно продают свои акции или делают короткую позицию, ожидая, что цена акций упадет.

Но инсайдерская информация существует и в других областях. Простой пример. В комнате персонала мальчик по имени Ваня услышал информацию о предстоящем тесте по определенному предмету. У него было время проверить материал. В результате он получает пятерку.

Во взрослом возрасте последствия использования конфиденциальной информации более серьезны:

1. Сотрудник компании продал секретную информацию о новых разработках своей компании конкуренту. Они воспользовались полученной информацией и выпустили новый продукт раньше производителя. В результате первая компания теряет деньги, вложенные в разработку. Это может привести к банкротству.
2. Еще один пример, который в последние годы является актуальной темой. Тысячи людей стали жертвами телефонных мошенников, которые звонят от имени банка, сообщают нам наши личные данные и обманным путем выманивают у нас деньги. Телефонные мошенники получают конфиденциальную информацию от людей, имеющих к ней доступ в банке, и используют ее в преступных целях.

В процессе своей деятельности можно стать внутренним агентом. В этом нет ничего противозаконного. Но стать инсайдером можно и случайно. Предположим, тетя Маша, уборщица, подслушивает телефонный разговор между финансовым директором и главой компании о годовом отчете и излишней прибыли, которая будет распределена в качестве дивидендов. Или любовница узнает от своего любовника, главного фармацевта медицинской компании, подробности о новой вакцине, которая произведет революцию в лечении рака.

Эти женщины стали инсайдерами. Если у них есть мозги и деньги, они воспользуются полученной информацией и купят акции, чтобы получить прибыль от ожидаемого роста цен. Мы не думаем, что акт покупки будет замечен регулирующими органами. Однако когда речь идет о руководителях или других ключевых сотрудниках компании и на кону стоят многие миллионы рублей/долларов/евро, без объяснений не обойтись.

В США контроль особенно строгий. За годы роста фондового рынка произошло несколько десятков скандалов, расследований и наказаний, вплоть до крупных штрафов и даже тюремных сроков. В России у экспертов еще много вопросов к действующему законодательству, поэтому тете Маше не стоит опасаться, что акции, приобретенные неправомерным путем, у нее отберут.

В России

Эмитент, управляющая компания, фондовая биржа, клиринговая палата и ряд других организаций требуют от российских инсайдеров отчитываться об операциях с ценными бумагами и деривативными контрактами.

Им запрещено использовать полученную информацию:

1. по операциям с финансовыми инструментами, иностранной валютой и товарами, в том числе с третьими лицами,
2. раскрывать его любому другому лицу или группе лиц, кроме как в целях трудоустройства
3. советовать любому другому лицу покупать или продавать ценные бумаги, иностранную валюту или товары.

Вы не должны участвовать в действиях, которые закон рассматривает как манипулирование рынком. Например, путем распространения заведомо ложной информации в СМИ или Интернете, или путем проведения рыночных операций на основе предварительных договоренностей, которые могут привести к значительным изменениям в цене и объеме торгуемых активов.

Ответственность за нарушение указанных запретов регулируется Уголовным кодексом Российской Федерации (статья 185.6):

1. Штраф в размере от 300 000 до 1 миллиона рублей или в размере заработной платы за период от одного года до четырех лет.
2. Принудительные работы на срок до 4 лет и лишение права занимать определенные должности и заниматься определенной деятельностью на срок до 4 лет.
3. Лишение свободы на срок от 2 до 6 лет.

Российские инсайдеры обязаны сообщать регулятору обо всех сделках с ценными бумагами своей компании в течение 10 дней. Только после этого эта информация обнародуется и передается регулятору.

В США

В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отвечает за надзор за злоупотреблениями в сфере инсайдерской торговли. Существуют административные, гражданские и уголовные наказания:

1. Штрафы могут достигать 1,8 миллиарда долларов. Например, один из них был оплачен хедж-фондом SAC Capital в 2013 году.
2. В случае с Джеффри Скиллингом и крахом компании Enron был вынесен приговор о тюремном заключении сроком на 24 года.
3. Конфискация имущества.
4. Запрет на занятие определенной деятельностью.

Инсайдеры обязаны в течение 48 часов сообщать в Комиссию по ценным бумагам и биржам обо всех сделках, которые они совершают с акциями своей компании. Информация вносится в специальную форму, доступную для всех заинтересованных лиц. Некоторые инвесторы используют это, чтобы заключить сделку немного раньше, чем другие на новостях.

Примеры использования инсайда

Наиболее известными примерами инсайдерской торговли в России являются:

1. 2003 — Инсайдеры ЮКОСа и «Сибнефти» обогатились за счет завышения цен на акции, которые выросли на 24% за три недели до объявления о слиянии.
2. 2004 год. По оценкам Банка России, инсайдеры зарабатывали от 365% до 700% в год на использовании информации о повышении кредитного рейтинга России аналитическим агентством Standard & Poor’s.
3. В 2011 году — за несколько месяцев до продажи косметической компании «Калина» британо-голландской компании Unilever — акции российской компании выросли в 2,5 раза. Один из ведущих менеджеров купил 82% ценных бумаг по самой низкой цене.

Новаторские скандалы в США:

1. Иван Боски руководил компанией, основным видом деятельности которой была инсайдерская торговля, и не только легальная. В 1986 году был арестован информатор, который предоставил Боски информацию о предстоящих поглощениях компаний. Последний был вынужден подчиниться следствию, чтобы избежать длительного тюремного заключения.
2. Глава ImClone Семюэль Ваксал узнал об отказе от препарата против рака, который разрабатывала его компания. Основываясь на этой информации, он продал свои акции. Он был признан виновным и приговорен к почти 7 годам лишения свободы и штрафу в размере 3 млн долларов.
3. Босс хедж-фонда миллиардер Радж Раджаратнам был приговорен к 11 годам тюремного заключения за инсайдерскую торговлю, которая принесла ему 45 миллионов долларов.
4. Самое длительное расследование касалось хедж-фонда SAC Group Стивена Коэна. Потребовалось почти 10 лет, чтобы собрать доказательства злоупотреблений со стороны инсайдеров. SAC Group признала свою вину в 2013 году и лишилась возможности управлять чужими деньгами в будущем.

Как заработать на инсайде частному инвестору

Индивидуальные инвесторы могут зарабатывать на инсайдерской торговле, не нарушая закон. Для этого достаточно следить за публикуемыми отчетами о сделках, совершенных инсайдерскими инвесторами. Например, агрегатор finviz.com суммирует все отчеты по форме 4, которую Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует заполнять от инсайдеров.

Ниже приводится выдержка из таблицы инсайдерской торговли.

Инвестор видит имя инсайдера, его отношение к компании, дату и тип сделки, цену и количество купленных/проданных акций, общую сумму сделки и количество ценных бумаг, находящихся в собственности после сделки.

Инвесторы положительно оценили ситуацию, поскольку цена акций на момент покупки находилась на высоком уровне и дальнейшее движение вверх было сомнительным.

Инсайдерские скандалы в США

Законы об инсайдерской торговле действуют в США уже более ста лет.

За это время регулирующие органы выработали практику выявления мошеннической инсайдерской торговли. Бюро по борьбе с финансовыми преступлениями опубликовало статистику по выявлению общего числа незаконных инсайдерских сделок. Эксперты считают, что агентство выявляет до 75% инсайдерской торговли на фондовом рынке.

Самые известные скандалы, произошедшие в США, связаны с инсайдерской торговлей:

1. Распутник МакДермотт. В 1998 году Джеймс МакДермотт был главой крупного инвестиционного банка KWB с годовой зарплатой в 4,3 миллиона долларов. Импозантный банкир регулярно выступал на крупнейших американских радиопередачах, информируя слушателей о финансовых вопросах. Блестящая карьера Джеймса была прервана длинным языком. Мужчина попал в «медовую ловушку». Он рассказал своему любовнику о предстоящей сделке с пятью крупными банками по созданию совместного предприятия. Информация распространилась как вирус. Макдермотт был лишен всех своих должностей и отправлен в тюрьму на восемь месяцев, а его любовница получила трехмесячный срок.
2. В начале 1980-х годов Винанс был авторитетом в кругах фондового рынка и занимал престижную должность писателя Wall Street Journal. Роберт решил получать дополнительный доход от своих гонораров, информируя знакомых торговцев о предстоящих публикациях. План работал довольно просто: Винанс давал положительную оценку акции, ее стоимость резко возрастала, и его контрагент покупал большое количество акций прямо перед публикацией нового номера журнала. Брокеры получили прибыль в размере 720 000 долларов, а премия Винанса составила 35 000 долларов.
3. Член богатейшей семьи Раджаратнам и его деловые партнеры были вовлечены в инсайдерские торговые игры, связанные со сделками с акциями. Благодаря разоблачителям миллиардер был привлечен к ответственности в августе 2009 года. До суда он оставался на свободе под залог в 150 миллионов долларов. Рассмотрев материалы дела, судья приговорил Раджаратнама к одиннадцати годам лишения свободы.
4. Стивен Артур Коэн: Обвинение смогло доказать многочисленные случаи инсайдерской торговли. Фирма Стивена, SAC Advisor Inds, была оштрафована на 1,85 миллиарда долларов. Сам торговец отделался легким испугом. Ему было профессионально запрещено участвовать в управлении финансами компании в течение восьми лет.
5. Афера Марты Стюарт. В 2003 году разразился скандал с Мартой Стюарт. Женщина получила конфиденциальную информацию от своего брокера и немедленно продала свои акции компании InCloun System. Марте удалось сэкономить около 45 000 долларов. Директор компании InCloun System передал информацию брокеру. Компания занималась биофармакологией и пыталась запатентовать лекарство от рака. Директор компании уже продал свои акции после отрицательного решения Медицинской комиссии, которая отклонила заявку компании. Расследование длилось три года. В результате Марта была оштрафована на 58 000 долларов и лишена права участвовать в определенной деятельности по управлению финансами на длительный срок. Дело Стюарта интересно тем, что оно показывает корреляцию между ценами на акции американских биофармацевтических компаний и решениями FDA. Поэтому те, кто разбирается в этой области, могут получить астрономическую прибыль или избежать миллионных потерь.
6. Джеффри Скиллинг, самый известный финансовый мошенник в США, был приговорен к длительному тюремному сроку (24 года) за мошенничество на сумму более 65 миллионов долларов. Скиллинг вышел из состава совета директоров незадолго до банкротства компании и сразу же продал все акции осужденной компании. Помимо вышеуказанного дела, Джеффри было предъявлено 68 обвинений в мошенничестве, из которых следствию удалось доказать 35.

Почему запрещена инсайдерская торговля

Для финансовых экспертов нет сомнений в том, почему инсайдерская торговля запрещена. Тремя основными причинами запрета являются:

• это создает барьер для конкуренции,
• миноритарные акционеры страдают от огромных прибылей мажоритарных акционеров,
• риск обвала фондового рынка и финансовой катастрофы.

Необходимость введения внутренней информации в сферу деятельности правоохранительных органов была впервые обнаружена в США. В середине 1930-х годов, на фоне кризиса, цены на акции выросли. Мелкие акционеры терпели убытки, в то время как инсайдеры наживали миллионные состояния.

Инсайдерскую торговлю не зря неофициально называют «манипулированием рынком». Если определенная группа участников фондового рынка получает больше информации о финансовых инструментах, они заведомо имеют преимущество. Мелкие инвесторы теряют уверенность в справедливости цен на фондовом рынке, что напрямую влияет на развитие финансового сектора.

Методы выявления инсайдерской торговли впервые были разработаны в США. В 1935 году в структуре Комиссии по ценным бумагам и биржам был создан специальный отдел. Специалисты расследовали операции на фондовом рынке и отслеживали подозрительные с их точки зрения сделки. Широко распространена практика доносительства, которая щедро финансировалась из бюджета.

В 1980-х годах SEC начала отслеживать сделки в электронном виде. В конце торговой сессии они получали информацию о больших колебаниях курсов валют. Каждый случай был тщательно расследован, и участников попросили дать объяснения. Ложная инсайдерская информация также была предметом разбирательства Комиссии.

Обнаружение инсайдерской торговли и методы борьбы с ней

1. Для выявления инсайдерской информации в миллионах сделок была использована технология интеллектуального анализа данных. На основе 27 миллионов инсайдерских сделок, совершенных инсайдерами на американской площадке, эксперты смогли выявить закономерности, которые легли в основу алгоритма программы.
2. Второй метод называется «Поведение по образцу». Второй метод выявления инсайдерской торговли основан на анализе времени и объема сделок. Если инсайдер проявляет активность и выходит на рынок с большими объемами перед выходом важных новостей компании, система фиксирует данные и отправляет информацию в комитет для дальнейшего расследования.
3. Третий механизм проверяет, коррелируют ли цены на акции и сделки. Автоматизированная система находит корреляцию между ценами открытия и закрытия определенного трейдера, подозреваемого в инсайдерстве. На основе данных, позволяющих рассчитать статистическую ошибку, выводится средняя прибыльная сделка инсайдера. Если одна или несколько сделок превышают определенный ценовой порог, об этом немедленно информируется надзорный орган.

Термин «инсайдер» используется для обозначения руководства эмитента, представителей участников торгов, независимых аудиторов финансовой отчетности компании и других ответственных лиц.

Что такое инсайдерская торговля в США

Каждый американский инсайдер должен заполнить форму 4 и подать ее в SEC в течение двух рабочих дней после совершения сделки. Затем любой инвестор может открыть и просмотреть этот отчет.

Инсайдерская деятельность также публикуется на сайте Nasdaq Stock Market, и там можно получить информацию о каждом отдельном руководителе.

Отчеты об инсайдерской торговле на открытом рынке также доступны в базе данных Edgar на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а именно формы 3, 4 и 5. В форме 4 важно обратить внимание на коды P и S. Первый обозначает частный рынок. Первый означает частный рынок, т.е. открытый рынок. Второй означает частную продажу, т.е. продажу на открытом рынке. Иногда букву P также ошибочно заменяют на B.

Наиболее распространенной формой инсайдерской торговли является запланированное исполнение опционов. Эти ценные бумаги представляют собой документы, дающие право работнику купить или продать акции по определенной цене, в определенное время и в определенном количестве. Часто сотрудники получают опционы в виде поощрений от владельца компании и реализуют их не сразу, а только через определенный период времени, например, через 5 лет.

Обычные инвесторы должны по-разному интерпретировать отдельные внутренние сделки на открытом рынке, заранее заключенные соглашения и исполнение опционов. Последние два вида сделок не отражают текущего отношения инсайдера к компании и поэтому не могут служить сигналом к действию. Сигналы следует искать только между отдельными инсайдерскими сделками на открытом рынке.

Что такое инсайдерская торговля?

Инсайдерская торговля — это торговля ценными бумагами, при которой покупатель или продавец знает о положении дел в компании больше, чем другие инвесторы (например, потому что имеет представление о еще не опубликованной финансовой отчетности).

Почему инсайдерская торговля преследуется по закону?

Причина в том, что такие сделки дают инсайдеру несправедливое преимущество перед другими, являются источником незаконного обогащения для инсайдера и подрывают стабильность финансового рынка в целом. Правда, не все сделки, связанные с использованием секретной информации, признаются в суде инсайдерской сделкой, но есть и исключения.

Какое наказание грозит за инсайдерскую торговлю?

Наказания могут варьироваться от штрафов до тюремного заключения.

Материалы, представленные на этом сайте, предназначены исключительно для информационных целей, не являются инвестиционными исследованиями и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации. Любое мнение, представленное на данном сайте, является субъективным мнением автора материала о предмете сообщения и не является рекомендацией компании Carrencie Com Bel LLC или любого из ее аффилированных лиц. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий в отношении точности или полноты информации, представленной на этом сайте. Если вы полагаетесь на информацию, размещенную на этом сайте, вы признаете, что делаете это сознательно и на свой страх и риск.

Важно: Я веду этот блог уже почти 10 лет. На протяжении всего этого времени я регулярно публиковал публичные отчеты об инвестициях. Мой портфель государственных инвестиций сейчас превышает 5 000 000 рублей.

Основные разновидности инсайдеров

Все инсайдеры обычно делятся на различные группы в зависимости от мотивов их действий. Некоторые из них действуют в своих собственных интересах, а другим диктуют клиенты, располагающие секретной информацией.

Халатный

Самая распространенная группа. Информация непреднамеренно разглашается родственниками и другими лицами, не имеющими к ней никакого отношения, случайно получившими доступ к данным. Наиболее распространенной причиной является небрежность или халатность при выполнении своих обязанностей. Утечка информации может произойти без злого умысла и лишить инсайдера возможности получать доход. Однако убытки несет компания.

Манипулируемый

Это тот тип инсайдера, который может действовать без злого умысла и часто против своей воли. Манипуляторы выдают информацию, будучи шантажированными хакерами или телефонными мошенниками. Иногда жертвы не знают, что их используют в преступных целях.

Обиженные

У этого типа инсайдеров есть личные мотивы для мести и нанесения ущерба компании. Часто они занимают низшие позиции в иерархии компании. Причиной «утечки» может быть низкая зарплата, непродвижение по службе или конфликт с руководством или коллегами. Таким образом, информатор удовлетворяет свою жажду мести и одновременно обогащается.

Нелояльные

Инсайдеры этого типа мечтают стать владельцем собственной компании или перейти на работу в другую компанию. Если их увольняют, они часто используют секретную информацию в личных целях.

Подрабатывающие

В этой категории домашняя деятельность рассматривается как дополнительный источник дохода. Инсайдерская информация может быть использована ими самими или продана третьим лицам. Инсайдеры, работающие как инсайдеры, стараются не вызывать подозрений и тщательно скрывают следы своих действий.

Внедренные

Их деятельность напоминает промышленный шпионаж. Они устраиваются на работу с помощью легенды и хорошего резюме. Их главная задача — собрать как можно больше информации. Затем инсайдер увольняется с работы, не опасаясь разоблачения.

Реальный пример инсайдерской торговли

Каждый год во всем мире создаются стажировки. Один из примеров — незаконная передача информации высокопоставленным сотрудником «Лукойла».

Самые громкие инсайдерские скандалы в России и в мире

Службы безопасности и расследования тщательно отслеживают инсайдерские сделки — одним из таких скандалов в России стала продажа ценных бумаг АФК «Система»: Несколько бывших сотрудников, имевших доступ к секретной информации, проводили подозрительные операции на фондовой бирже.

В США случай, произошедший в 2006 году, вызвал большой переполох. Государственный служащий взял ноутбук с конфиденциальными данными домой. Вскоре после этого устройство было украдено. Утечка данных нанесла ущерб в размере около 30 миллиардов долларов.

Что общего между инсайдером и фондовым рынком

По мнению финансовых экспертов, инсайдерская торговля может влиять на общую ситуацию на рынке и настроение трейдеров. Покупка активов топ-менеджерами компаний рассматривается как знак доверия к проекту и вызывает рост цен на акции. Напротив, продажа воспринимается участниками рынка как негативный сигнал. Более того, эти инсайдеры могут усиливать или ослаблять влияние выходящих новостей своими сделками.

Инсайдерская торговля на Форекс

Глобальные политические или экономические новости влияют на обменный курс. Это могут быть публичные выступления важных чиновников или глав государств. Люди, которые заранее знают о предстоящих новостях, могут быть осведомлены о валюте. Азартные игроки готовы платить значительные суммы за такую информацию.

Как вычисляют инсайдеров

Обнаружить инсайдерскую торговлю не всегда легко. Для идентификации этих участников рынка были разработаны различные алгоритмы:

1. Оценка финансовых операций накануне глобальных событий или сразу после их начала.
2. «Внезапное» идентичное поведение разных трейдеров, покупающих или продающих крупные пакеты акций.

Кроме того, были разработаны специальные математические алгоритмы для выявления инсайдеров. Для доказательства незаконной деятельности необходимы веские аргументы и доказательства.

Инсайдеры обязаны в течение 48 часов сообщать в Комиссию по ценным бумагам и биржам обо всех сделках, которые они совершают с акциями своей компании. Информация вносится в специальную форму, доступную для всех заинтересованных лиц. Некоторые инвесторы используют это, чтобы заключить сделку немного раньше, чем другие на новостях.

Как инсайдерская торговля влияет на криптовалюту

Поскольку в последние месяцы стоимость Bitcoin и Ethereum резко возросла, децентрализованный криптовалютный рынок увидел огромный приток новых трейдеров, особенно трейдеров и иностранных трейдеров, которые пришли на криптовалютный рынок в надежде получить быструю прибыль.

С притоком новых трейдеров некоторые традиционные методы дневной торговли, используемые на фондовых рынках, такие как тактика скальпирования на прорывах, перекочевали и на криптовалютный рынок. Обычно это не является большой проблемой. Одна из конкретных стратегий, которая пользуется популярностью у внутридневных трейдеров на фондовом рынке, — это опережение, также называемое «тайгетинг».

Причина, по которой предварительные денежные операции являются плохими, заключается в том, что криптовалютные биржи эксплуатируются, и огромные суммы денег, вплоть до сотен миллионов долларов, выводятся из торговой сети трейдеров Ethereum.

Что означает опережающая сделка?

Когда трейдер использует все преимущества инсайдерской «наводки» или секретной информации о предстоящей сделке, которая окажет значительное влияние на цену конкретной криптовалюты, это называется опережающей торговлей.

По сути, трейдеры покупают или продают криптовалюту на основе непубличных данных и информации, которые, как они ожидают, повлияют на цену. Таким образом, трейдер имеет преимущество не только перед другими трейдерами, но и перед рынком в целом, поскольку информация, на которой он основывает свое решение, не является общедоступной. По этой причине упреждающая торговля является формой манипулирования рынком и классифицируется как внутренняя информация.

На традиционном фондовом рынке фронтраннинг означал, что трейдер буквально становился в первые ряды, когда понимал, что вот-вот произойдет крупная сделка.

Как опережающая сделка происходит на криптовалютной бирже?

В мире криптовалют концепция front-running схожа с концепцией фондового рынка. Но подход отличается. Боты (компьютерные программы) используются для автоматизации транзакций в криптовалютной индустрии, чтобы облегчить торговлю. Боты, работающие на опережение в сценарии падения, автоматически синтезируют и оценивают рыночную информацию и работают на опережение для инвесторов.

У трейдера, который уже начал торговать, нет другого выбора, кроме как заплатить цену, которую он не ожидал, и таким образом понести убытки, в то время как трейдер, торгующий на опережение, уходит с прибылью.

Например, если опережающий трейдер узнает, что кто-то (в основном клиент/пользователь его компании/биржи) собирается купить криптовалюты на 15 миллионов долларов, бот опережающего трейдера может исполнить ордер на покупку за несколько минут до этого, так что когда криптовалюты на 15 миллионов долларов будут куплены, бот немедленно разместит ордер на продажу, что позволит ему получить огромную прибыль.

Как можно избежать опережающих сделок?

Привлекательность предварительной торговли заключается в большой марже прибыли на крупных сделках. Вместо того чтобы совершать крупные сделки все сразу, пользователи могут разделить свои сделки, снижая привлекательность бирж для более мощных ботов, тем самым уменьшая потенциальную прибыль по сравнению с затратами.

В качестве альтернативы инвесторы могут использовать EVM Maine компании Telos — полностью EVM-совместимую цепочку уровня 1, которая устраняет такие проблемы, как транзакции за пределами границ, высокие комиссии и низкая скорость транзакций, которые постоянно влияют на сеть Ethereum.

Примеры инсайдерской торговли

Инсайдерская торговля неоднократно оказывала влияние на биржевой рынок в прошлом.

Марта Стюарт

Источник.

В декабре 2001 года Управление по контролю за продуктами и лекарствами (FDA) объявило, что не одобрит Erbitux, потенциальное лекарство от рака, разработанное фармацевтической компанией ImClone. Поскольку лекарство было одобрено заранее, оно являлось важной частью долгосрочной бизнес-стратегии ImClone. В результате акции компании резко упали. Хотя многие акционеры потеряли деньги в результате падения, члены семьи и друзья Сэмюэля Ваксалла, генерального директора Erbito, не пострадали.

Позже SEC сообщила, что некоторые руководители по указанию Ваксала продали акции еще до объявления решения FDA, и что Ваксал также пытался продать свои личные акции.

Кроме того, Марта Стюарт, известная бизнесвумен, продала около 4 000 акций той же компании за несколько дней до рокового объявления. В то время акции все еще торговались на высоком уровне, и Стюарт заработал на сделке около 250 000 долларов. В последующие месяцы акции упали в цене с более чем 60 долларов до чуть более 10 долларов за акцию.

Стюарт утверждала, что она разместила ордер на продажу у брокера, но позже выяснилось, что ее брокер, Питер Баканович, предупредил ее о том, что акции ImClone, скорее всего, упадут. Затем Стюарт ушла с поста генерального директора своей собственной компании Martha Stewart Living Omnimedia. В 2003 году Ваксал был арестован и приговорен к почти семи годам лишения свободы и штрафу в размере 4,3 миллиона долларов. Стюарт и ее брокер были осуждены за инсайдерскую торговлю в 2004 году. Стюарт был оштрафован на 30 000 долларов и получил минимальный тюремный срок — всего пять месяцев.

Иван Бёски

Иван Боески был американским биржевым брокером, который прославился в 1980-х годах благодаря своему участию в споре об инсайдерской торговле. Многие другие корпоративные представители известных инвестиционных банков США также были вовлечены в мошенничество и предоставляли Буски информацию о предлагаемых корпоративных поглощениях. Ivan F. Boesky & Company была брокерской фирмой Боэски, которая принесла ему много денег с момента своего основания в 1975 году.

Комиссия по ценным бумагам и биржам начала расследование в отношении Боески в 1987 году, когда несколько партнеров фирмы подали на него в суд за фальсификацию юридических документов, определявших их партнерство. Позже выяснилось, что он основывал свои инвестиционные суждения на информации, полученной от инсайдерских трейдеров.

Боески подкупал сотрудников отдела слияний и поглощений (M&A) финансового учреждения Drexel Burnham Lambert в обмен на информацию, которая помогла бы ему в заключении сделок. Такие гиганты, как Getty Oil, Gulf Oil, Nabisco, Texaco и Chevron, были среди многих компаний, на которых Боэски наживался в 1980-х годах.

В конечном итоге Боэски стал осведомителем SEC и предоставил ей доказательства, которые привели к судебному иску против финансиста Майкла Милкена. В 1986 году Боэски был признан виновным в инсайдерской торговле и приговорен к 3,5 годам тюремного заключения и штрафу в размере 100 миллионов долларов. Хотя он был освобожден только через два года, SEC навсегда запретила Боески торговать ценными бумагами.

Альберт Х. Виггин

Источник.

Примеры инсайдерской торговли криптовалютой

Фондовый рынок — не единственная торговая площадка, страдающая от незаконной инсайдерской торговли. Подобные случаи предвосхищающей торговли были зафиксированы и в торговле криптовалютой.

Nate Chastain

В сентябре 2021 года 31-летний житель Бруклина Нейт Честейн подвергся нападению разъяренной толпы онлайн-пиксельных персонажей и аватаров обезьян, которые утверждали, что он использует неэтичные методы, покупая цифровое искусство по низкой цене и продавая его по высокой. Честейн, топ-менеджер крупнейшей в мире невалютной биржи (или NFT), был обвинен в совершении сделок перед рынком, который он курирует, — покупке цифрового искусства, хранящегося на блокчейне. К концу четверга той же недели, когда разгорелись споры, он потерял свой пост и столкнулся с возможными судебными проблемами.

Zuwu, пользователь Twitter и OpenSea, увидел, что кошелек, связанный с Частейном, купил несколько NFT незадолго до того, как они были объявлены на главной странице OpenSea, согласно транзакциям на блокчейне, а затем продал их, когда цена выросла. Твит Зуву стал вирусным сразу же после его публикации. До этого Честейн была известна как активный и дружелюбный член сообщества NFT. Несколько часов спустя компания OpenSea подтвердила факт взлома Честейн, назвав его очень тревожным событием. Честейн объявила о своей отставке в четверг и изменила свой Twitter на «Past: @opensea».

В тот же день Честейн ушел с поста руководителя отдела продукции OpenSea.io, онлайн-галереи/аукциона NFT. OpenSea, безусловно, является крупнейшим игроком на рынке. В этом году продажи произведений искусства НФТ на платформе резко возросли и достигли 1 миллиарда долларов. OpenSea — это место, куда стоит обратиться, если вы хотите заплатить 18 000 долларов или больше за фотографию скучающей обезьяны в качестве аватара в Twitter. Однако накаленная ситуация вокруг деятельности Честейн обострила отношения между крипто-художниками и очень важной платформой.

Ни один правоохранительный орган не обвинил Честейна в каких-либо правонарушениях, и он не предпринял никаких публичных попыток объяснить этот инцидент. Однако, по крайней мере, он может столкнуться с юридическими проблемами. Хотя SEC еще не вынесла решения о том, являются ли НФТ ценными бумагами по Закону 1933 года, глава агентства Гэри Генслер может попытаться утверждать, что это квалифицируется как мошенничество с ценными бумагами, и предъявить гражданский иск. Даже если SEC не будет продолжать это дело, другие федеральные агентства могут быть заинтересованы в расследовании в отношении Честейна.