Евгений Жорнист, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал Управление активами», отмечает, что это напрямую связано с ожиданиями рынка, что регулятор намерен снизить процентную ставку. Факты подтверждают это: Инфляция замедляется, инфляционные ожидания домохозяйств и корпораций значительно снизились, а обменный курс рубля в последнее время укрепился.
Что такое ключевая ставка ЦБ РФ
Многие экономические аналитики внимательно следят за ключевой процентной ставкой центрального банка, особенно в период сильных колебаний рубля. Почему? Что означает его увеличение или уменьшение? Знаете ли вы, что такое ключевая процентная ставка? Если нет, мы объясним вам это простыми словами. Поехали!
Это определение поможет вам быстро понять, о чем идет речь:
Базовая ставка центрального банка — это минимальная годовая процентная ставка по кредитам, предоставляемым центральным банком коммерческим банкам на срок до одной недели, и максимальная процентная ставка по депозитам, которые центральный банк готов принять от коммерческих банков на тот же срок.
Какую роль играет ключевая процентная ставка в финансовой системе? Все очень просто: коммерческие банки берут деньги у центрального банка по базовой ставке, затем повышают свою процентную ставку и выдают кредиты предприятиям, предпринимателям и домохозяйствам. Обратное движение денег из банков на депозиты в центральном банке происходит по аналогичной схеме.
Чтобы проиллюстрировать это, давайте рассмотрим пример кредитования. Например, коммерческий банк получает кредит от Банка России под процентную ставку 6% годовых (предположим, что политическая ставка в то время составляла 6%). Затем банк ссужает эти деньги людям и предприятиям под процентную ставку, скажем, 11% в год. В итоге банк получает 5% процентов (11 — 6 = 5). Арифметика проста, друзья мои!
Ключевая ставка была введена 13 сентября 2013 года — в этот день Центральный банк в информации о системе процентных инструментов Банка России объявил о намерении использовать ключевую ставку в качестве основного индикатора для проведения денежно-кредитной политики. Ранее эту функцию выполняла ставка рефинансирования.
В руках центрального банка ставка политики является инструментом, определяющим направление денежно-кредитной политики.
Чтобы понять, как работает этот инструмент, нам нужно знать, что на него влияет. Именно этим мы сейчас и займемся!
На что влияет ключевая ставка Центробанка
Прежде всего, давайте включим логику. Цель коммерческих банков — получение прибыли. Верно? Это означает, что процентная ставка по кредиту всегда выше, чем политическая ставка центрального банка. Видно, что кредитные и депозитные операции коммерческих банков зависят от ключевой процентной ставки. Из этого можно сделать следующий вывод:
Политическая ставка влияет на стоимость кредитов и депозитов в стране.
Если Банк России повысит ключевую процентную ставку, все коммерческие банки также повысят ставки по кредитам и депозитам. Снижение ключевой процентной ставки приведет к соответствующему снижению банковских процентных ставок.
Посмотрим, как экономика отреагирует на такие изменения.
Чему способствует повышение ключевой ставки
Что происходит, когда центральный банк повышает ключевую процентную ставку? Правильно — банки начинают повышать процентные ставки по кредитам и депозитам. Это приводит к следующим изменениям:
- Заимствования становятся невыгодными. Вы должны согласиться со мной, что кредит с 12% годовой процентной ставкой и кредит с 22% годовой процентной ставкой — это «две большие разницы». Повышение процентных ставок по кредитам приводит к снижению активности на кредитном рынке.
- Темпы экономического роста замедляются. Граждане и предприятия получают меньше кредитов. В результате граждане покупают меньше товаров, а предприятия замораживают свои инвестиционные планы. Это приводит к спаду в экономике — все начинают экономить и копить деньги.
- Вкладывать деньги становится выгоднее. Более высокие ставки по депозитам позволяют вкладчикам больше зарабатывать на своих деньгах. Естественно, в это время они начинают проявлять небывалую активность.
Это процессы, которые запускаются в финансовой системе страны, когда центральный банк повышает учетную ставку. Куда они ведут мир? Здесь необходимо отметить два важных момента:
- Происходит отток денег из экономики. Повышая учетную ставку, центральный банк задает тенденцию к сбережению. Депозиты становятся более выгодными, чем кредиты, и в результате деньги из экономики перетекают на депозитные счета банков.
- Инфляция замедляется. В статье Что такое инфляция мы говорили о том, что причиной инфляции в стране является чрезмерное количество денег в экономике. Повышение учетной ставки помогает вывести эти «лишние» деньги из экономики, что приводит к снижению уровня инфляции.
Проанализировав эти моменты, мы можем сделать следующие выводы:
Политическая ставка является одним из средств контроля инфляции в стране, а также своеобразным индикатором здоровья экономики страны.
Теперь посмотрим, что произойдет, если Банк России понизит ключевую процентную ставку.
«Обвал процентных ставок был ожидаем — экстраординарный рост с 9,5% до 20% завершился на уровне 9,5% всего через 3,5 месяца после известных событий», — говорит Михаил Зельцер, эксперт компании БКС Инвестиционный мир.
На что влияет ключевая ставка
Что снижение процентной ставки означает для граждан сейчас?
Заимствования станут более выгодными для населения по мере снижения процентных ставок по кредитам и ипотеке. Если у вас есть кредит с более высокой процентной ставкой, вы можете обратиться в банк с просьбой снизить процентную ставку или перенести срок погашения кредита в другой банк.
Вкладывать деньги становится невыгодно из-за снижения процентных ставок.
По новым облигациям выплачиваются более низкие процентные ставки, а цены на старые облигации растут.
Увеличение корпоративных налогов.
Спрос домохозяйств на товары и услуги увеличится.
Инфляция растет.
Почему базовая ставка повышается или понижается?
Уровень учетной ставки зависит от уровня инфляции.
Для измерения инфляции обычно используется индекс потребительских цен. Она показывает, как меняется стоимость набора товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством, т.е. стоимость потребительской корзины. Состав этой корзины товаров ежегодно определяется Росстатом. В конце 2021 года стоимость потребительской корзины выросла на 8,4%.
Как снижение ключевой процентной ставки влияет на экономику в целом
Многие люди считают наоборот, что инфляция и рост цен — это плохо, а снижение цен (дефляция) — это хорошо. Однако это не совсем так. Любая экономика основана на спросе и предложении. В стране наблюдается дефляция. Люди перестают покупать товары и услуги. Почему? Потому что «завтра» они будут еще дешевле. Поэтому экономика замедляется.
Если же цены продолжают падать, производство и продажи начинают стагнировать, поскольку развивается дефляция и экономика вступает в «фазу поддержания». Помимо производственных процессов, страдает и финансовая система, поскольку людям становится невыгодно держать деньги в банках, так как стоимость денег уже растет. Соответственно, люди начинают снимать свои деньги. Дефляция также оказывает негативное влияние на кредитование. Население не берет кредиты, которые должны быть погашены деньгами, стоимость которых выше стоимости денег, взятых в долг. По этой причине дефляция считается сложным и разрушительным экономическим процессом, который вызывает снижение уровня жизни населения и глубокий кризис в экономике. Снижение ключевой процентной ставки действительно является одним из способов борьбы с дефляцией.
Что произошло после снижения ключевой ставки до 8%?
22 июля Центральный банк России снизил ключевую процентную ставку на 1,5 процентных пункта до 8 % годовых, указав в качестве причины низкий рост потребительских цен. Это уже второй раз подряд, когда регулятор предпринимает такой радикальный шаг.
Решение регулятора явно открыло окно возможностей для российских заемщиков. Это особенно важно для ипотечных кредитов, где процентные ставки наконец-то вернулись к однозначным цифрам. Учитывая восстановление экономики, можно ожидать, что во второй половине 2022 года продажи всех розничных кредитов вырастут как минимум в 1,5 раза.
На этот раз крупнейшие российские банки быстро отреагировали на меры регулятора. «Альфа-Банк», например, уже повысил процентные ставки по потребительским кредитам 22 июля, установив минимальную процентную ставку по кредитам наличными и рефинансирования на уровне 5,5% (ранее 6,9%).
Банк ВТБ также снизил процентную ставку по рыночным ипотечным кредитам на 0,6 процентных пункта до 9,9 % 25 июля. По потребительским кредитам процентные ставки были снижены на 0,5 процентных пункта до 5,4%. Кроме того, Сбербанк снизил процентную ставку по основным программам ипотечного кредитования на 0,6 процентных пункта до 9,9% годовых.
Помимо ключевой процентной ставки, участники рынка оценивают ряд других параметров, на которые она оказывает влияние: баланс спроса и предложения на кредиты и основной капитал, конъюнктуру розничного рынка, рынок ценных бумаг, межбанковский рынок, инфляционные ожидания и ряд других параметров, включая нормативные требования.
Темпы роста цен на продукты питания снизились во всех федеральных землях. Основной вклад в замедление продовольственной инфляции внесло снижение цен на фрукты и овощи, чему способствовало увеличение объемов и снижение импортных цен, а также насыщение рынка отечественной продукцией. Кроме того, рост цен на мясо и молочные продукты замедлился, при этом наметилась тенденция к дальнейшему увеличению внутреннего производства.
Среди непродовольственных товаров меньше всего выросли цены на автомобили, строительные материалы, бытовую технику и электронику. Это стало результатом продолжающейся коррекции спроса и укрепления рубля в последние месяцы. Цены на пиломатериалы снизились из-за увеличения предложения на внутреннем рынке в результате ограничений на экспорт.
Поэтому политика Центрального банка по снижению ключевой процентной ставки до 6-8% считается оправданной. Кроме того, основной задачей является сдерживание инфляции.
Где и как можно узнать ключевую ставку
Банк России проводит восемь заседаний в год по ключевой процентной ставке. Они принимают решения по процентной ставке: центральный банк может повысить ее, понизить или оставить без изменений. Шаг, на который изменяется процентная ставка, составляет 0,25 процентного пункта.
Даты этих встреч известны заранее и размещены на сайте Банка России. Регулятор опубликует информацию о своем решении на своем веб-сайте в течение определенного периода времени. Уровень ключевой ставки ЦБ РФ и динамику ставки можно посмотреть на сайте Банка России.
Следите за новостями и подписывайтесь на список рассылки.
При сообщении этого материала активная ссылка на источник обязательна.
