Протоколы блокчейна получают данные о внешнем мире через оракулы. Если оракул действует злонамеренно, правильное выполнение смарт-контракта находится под угрозой. Централизованные вышки данных являются уязвимым местом, в том числе и для DeFi, хотя уже разработаны децентрализованные альтернативы.
Что такое DeFi — децентрализованные финансы простыми словами
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта «Тулягин»! Проще говоря, децентрализованное финансирование или DeFi — это концепция, в которой финансовые продукты доступны через публичную децентрализованную сеть блокчейн, так что ими может воспользоваться любой человек, а не посредники, такие как банки или биржи. В отличие от банковского или брокерского счета, для использования DeFi не требуется удостоверение личности, номер национального страхования или подтверждение адреса. Более конкретно, DeFi относится к системе, в которой программное обеспечение, написанное на блокчейн, позволяет покупателям и продавцам, кредиторам и заемщикам взаимодействовать с одноранговым узлом или только программным посредником, который облегчает транзакцию, а не с компанией или учреждением.
Для достижения цели децентрализации используются различные технологии и протоколы. Например, децентрализованная система может состоять из смеси технологии с открытым исходным кодом, блокчейна и проприетарного программного обеспечения. Умные контракты, автоматизирующие условия соглашений между покупателями и продавцами или кредиторами и заемщиками, делают эти финансовые продукты возможными. Независимо от используемой технологии или платформы, системы DeFi предназначены для устранения посредников между сторонами сделки.
Хотя объем торговли токенами и денег, связанных в смарт-контракты в экосистеме, постоянно растет, DeFi — это зарождающаяся отрасль, инфраструктура которой все еще создается. Регулирование и надзор за DeFi минимальны или вообще отсутствуют. В будущем, однако, ожидается, что DeFi займет место и заменит рельсы современных финансов.
Содержание статьи:
- Что такое DeFi простыми словами
- Каковы основные составляющие DeFi?
- Текущее состояние и развитие DeFi
- Резюме
Что такое DeFi простыми словами?
Использование технологий в сфере финансовых услуг не является чем-то новым. Сегодня большинство операций в банках и других финансовых фирмах осуществляется с помощью технологий. Однако роль технологии ограничивается тем, что она выступает в качестве посредника в этих операциях. Фирмы по-прежнему сталкиваются с необходимостью ориентироваться в юрисдикциях, конкурирующих финансовых рынках и различных стандартах для облегчения сделки. Со своим стеком общих программных протоколов и общедоступными блокчейнами для их создания, DeFi ставит технологию в центр индустрии финансовых услуг.
Компания DeFi в основном работает в сфере блокчейна и криптовалют. Однако сфера его применения гораздо шире. Чтобы понять ход мыслей, которые привели к развитию децентрализованных финансов, важно понять текущее состояние финансовой экосистемы.
Современная финансовая инфраструктура основана на парадигме централизованного распределения (модель hub and spoke). Крупные финансовые центры, такие как Нью-Йорк и Лондон, выступают в качестве операционных узлов для индустрии финансовых услуг и влияют на экономическую активность в региональных регионах — региональные узлы или финансовые центры, такие как Мумбаи или Милан, которые не имеют такого глобального значения, как узлы, но все же выступают в качестве нервных центров для своих соответствующих экономик
Экономическое процветание или лишения переносятся из центров на периферию и остальную часть мировой экономики. Эта схема взаимозависимости повторяется в деятельности глобальных компаний, предоставляющих финансовые услуги. Они имеют штаб-квартиры в центрах и местные филиалы, партнерства или инвестиции по всему миру. Распыленность их деятельности означает, что само учреждение подчиняется целому ряду законов и нормативных актов в каждой из своих финансовых юрисдикций. Благодаря своему охвату, эти учреждения имеют системное значение для баланса мировой экономики и необходимы для поддержания или создания новой инфраструктуры финансовых услуг.
Хотя эта модель хорошо работала на протяжении последнего столетия, финансовый кризис и Великая рецессия 2008-2009 годов выявили недостаток в этой архитектуре. Балансовые проблемы нескольких крупных финансовых институтов вызвали эффект домино — экономический коллапс и, как следствие, начало глобальной рецессии.
Децентрализованное финансирование использует технологии для устранения посредников централизованных моделей и предоставления финансовых услуг везде и всем, независимо от этнической, возрастной или культурной принадлежности. Услуги и приложения DeFi в значительной степени опираются на общедоступные блокчейны и либо копируют существующие предложения на основе общих технологических стандартов, либо предлагают инновационные услуги, разработанные специально для экосистемы DeFi. В то же время, приложения DeFi дают пользователям больший контроль над своими деньгами через личные кошельки и торговые услуги, которые четко ориентированы на индивидуальных пользователей, а не на учреждения.
Каковы основные составляющие DeFi?
В целом, ключевые элементы DeFi такие же, как и у существующих финансовых экосистем, т.е. они требуют фиксированной валюты и множества вариантов использования. Компоненты DeFi состоят из стабильных монет и услуг, таких как криптовалютные транзакции и кредитные услуги. Смарт-контракты формируют основу для работы приложений DeFi, поскольку в них закодированы условия и действия, необходимые для работы этих сервисов. Например, в коде смарт-контракта есть специальный код, который определяет точные условия предоставления займа между частными лицами. Если определенные условия не выполняются, залог может быть аннулирован. Все это происходит с использованием специального кода, вместо того чтобы банк или другое учреждение выполняли этот процесс вручную.
Все элементы децентрализованной финансовой системы относятся к программному стеку. Компоненты каждого слоя предназначены для выполнения определенной функции в конструкции системы DeFi. Возможность создания слоев является важнейшей особенностью стека, поскольку компоненты каждого слоя могут быть объединены для создания приложения DeFi.
Исправленные валюты решают эту проблему. Они разработаны таким образом, что на одну монету всегда приходится около одной единицы фиатной валюты. Списки и статистику по лучшим стейблкоинам можно найти здесь и здесь.
- Уровень расчетов: уровень расчетов также называется уровнем 0, потому что это базовый уровень, на котором строятся другие транзакции DeFi. Он состоит из публичного блокчейна и его собственной цифровой валюты или криптовалюты. Транзакции, происходящие в приложениях DeFi, рассчитываются с использованием этой валюты, которая может продаваться или не продаваться на открытых рынках. Примером расчетного уровня является Ethereum и его собственный токен-эфир (ETH), который торгуется на криптобиржах. Уровень расчетов также может иметь токенизированные версии активов, такие как доллар США, или токены, которые являются цифровыми представлениями реальных активов. Например, токен недвижимости может представлять собой право собственности на земельный участок.
- Уровень протокола: программные протоколы — это стандарты и правила, написанные для управления конкретными задачами или действиями. По аналогии с реальными учреждениями, это будет набор принципов и правил, которым все участники, относящиеся к данной отрасли, согласились следовать в качестве предварительного условия для работы в отрасли. Протоколы DeFi совместимы, то есть они могут использоваться несколькими объектами одновременно для создания службы или приложения. Уровень протокола обеспечивает ликвидность экосистемы DeFi. Примером протокола DeFi является Synthetix, протокол торговли деривативами на Ethereum. Он используется для создания синтетических версий реальных активов.
- Уровень приложения: как следует из названия, уровень приложения — это то место, где находятся приложения, ориентированные на потребителя. Эти приложения преобразуют базовые протоколы в простые сервисы, ориентированные на потребителя. На этом уровне находятся наиболее распространенные приложения в экосистеме криптовалюты, такие как децентрализованные обмены криптовалютой и услуги кредитования.
- Уровень агрегации: уровень агрегации состоит из агрегаторов, которые подключают различные приложения из предыдущего уровня для предоставления услуг инвесторам. Например, они могут обеспечить беспрепятственный перевод денег между различными финансовыми инструментами для максимизации прибыли. При физической установке такие торговые действия потребуют значительного объема документации и координации. Но технологическая структура должна сгладить пути инвестирования, позволяя трейдерам быстро переключаться между различными услугами. Кредитование и заимствование — это пример службы, существующей на уровне агрегирования. Банковские услуги и криптокошельки, как другие примеры.
Стейблкоины
Существует три основные категории стаблкоинов: централизованное фиатное обеспечение, децентрализованное криптообеспечение и децентрализованное алгоритмическое обеспечение.
Централизованные стейблкоины обеспечены фиатной валютой в соотношении один к одному. Например, стаблкоин USD Coin (USDC), выпущенный на Coinbase, имеет долларовый эквивалент один к одному на реальном банковском счете. Риск владения и использования валюты невелик, если вы доверяете банку, платформе и данной валюте. Еще одним преимуществом является наличие центрального учреждения, которое может хотя бы частично покрыть расходы, если что-то пойдет не так.
Например: Создатель. Эта система основана на Ethereum, который предоставляет децентрализованный, стекируемый токен под названием DAI. Жетон привязан к доллару. DAI «добывается» каждым пользователем системы Maker, когда пользователь вносит криптовалюту (обычно ETH) и получает кредит от DAI. Сумма залога должна превышать сумму кредита, который, таким образом, является избыточным обеспечением.
Например, вы можете заложить $200 в ETH, чтобы взять в долг $100 в DAI. Вы можете использовать эти деньги в качестве кредитного плеча на криптовалютных биржах, если предполагаете, что цена ETH сильно не упадет. Если цена ETH падает и залог больше не удовлетворяет требованиям, то есть ваш залог теперь стоит гораздо меньше, алгоритм Maker берет залог и ликвидирует его, возвращая 100 долларов в систему. Таким образом, алгоритм системы предотвращает потерю денег по кредитам. Подробнее о Мейкере читайте в этой статье.
Имея на руках функциональные стабильные монеты, такие как USDC и DAI, вы можете воспроизвести элементы традиционной финансовой системы в виде автоматизированных смарт-контрактов. Самое основное понятие — это кредитование и заимствование.
-
Существует несколько платформ DAI, которые позволяют кредитовать и заимствовать токены Ethereum с помощью смарт-контрактов. К ним относятся Compound, dYdX и Dharma. Эти смарт-контракты избавляют заемщиков и кредиторов от необходимости искать друг друга для совершения сделки. Они заменяют посредника, а процентные ставки рассчитываются алгоритмами на основе критериев спроса и предложения.
Залоговая книга криптовалютной биржи Bitfinex имеет следующий формат:
В строках книги содержится информация о предложениях — срок и сумма кредита, а также процентная ставка в день. Слева находятся пользователи, которые хотят занять деньги, а справа — те, кто предлагает их одолжить. В верхней строке показано предложение с минимальной процентной ставкой кредитора и максимальной процентной ставкой заемщика. Вторая строка показывает самую высокую процентную ставку кредитора и самую низкую процентную ставку заемщика.
Хотя такая система намного сложнее, чем USDC и подобные ей, конечному пользователю DAI необязательно знать как она работает. Так же как и владельцам бумажных долларов не обязательно изучать кредитно-денежную политику. Но стоит учитывать, что у DAI существуют риски нарушения работы смарт-контракта и вероятности падения ниже уровня 1.00 USD/DAI.
Децентрализованное кредитование
Вот как работает центральная бухгалтерская книга
Экосистема DeFi является инклюзивной — любой может создать приложение и использовать его. В отличие от традиционного финансирования, здесь нет бухгалтеров и счетов, требующих заполнения сложных форм. Через кошельки пользователи напрямую взаимодействуют со смарт-контрактами.
Централизованные книги обеспечения для кредитования и займов
Экосистема DeFi предлагает гибкий пользовательский опыт. Если пользователю не нужен интерфейс приложения, он может реализовать интерфейс стороннего производителя или создать свой собственный. Смарт-контракты — это как открытый API, для которого каждый может создавать приложения.
Новые приложения DeFi могут быть созданы путем объединения других продуктов DeFi (стейблкоины, децентрализованные биржи, рынки предсказаний и т.д.). Эта особенность DeFi похожа на модель, в которой определенная структура может быть собрана в различных комбинациях.
Эксперты «Монолитос» определили следующие преимущества DeFi:
Трансграничность
Как и где используется DeFi?
Стабильные монеты — это криптовалюты, стоимость которых привязана к базовой стоимости (например, доллару США). Стабильные монеты обеспечены фиатными валютами, корзинами валют, криптовалютами (например, ETH), физическими активами (например, золотом) или их комбинацией.
Гибкость пользовательского опыта
Стабильные монеты, обеспеченные долларом США, по сути, являются правом требовать залог от центрального депозитария. Стоимость долларовых стейблкоинов обеспечивается самим эмитентом, и их использование часто требует процедур AML/KYC. Уже были случаи, когда счета держателей stablecoin были заморожены и закрыты.
Проект MakerDAO, например, предлагает другую модель стабильных монет. Это платформа смарт-контрактов на базе Ethereum. На его основе создан децентрализованный Dai Stablcoin.
Систему эмиссии Дай можно сравнить с выпуском денег, обеспеченных золотом. Разница заключается в том, что вместо золота используется криптовалюта Ether. Пользователь отправляет некоторое количество ETH или других токенов ERC-20 (например, BAT) смарт-контракту, который выпускает токен. Этот тип смарт-контракта называется обеспеченной долговой позицией (CDP).
- Основное преимущество DeFi-сервисов скрыто в самом названии. Децентрализация. Благодаря ей контроль над экосистемой равномерно распределен между множеством игроков. Нет чрезмерной зарегулированности, транзакции прозрачны, быстры в исполнении, нет длинной цепочки посредников. Это удобно, например, при кредитовании. Нет банка-посредника, а значит тому, кто дает заем, не приходится делиться доходностью с банком, который принимает депозиты под одну процентную ставку, а выдает кредиты — под гораздо более высокую ставку. В DeFi-кредитовании нет такого зазора.
- DeFi-сервисы управляются смарт-контрактами и голосованиями. Смарт-контракты позволяют установить верховенство закона в экосистеме, создать четкие правила игры.
- Открытый исходный код. Как и в случае с самим блокчейном, сервисы, использующие opensource-протоколы, вызывают больше доверия: их можно проверить, их можно доработать, можно использовать в других сервисах.
Созданные токены Dai представляют собой обеспеченный долг перед MakerDAO (децентрализованной эмиссионной системой).
Децентрализованные стейблкоины
MakerDAO использует два токена — Maker Utility Token (MKR) в дополнение к Dai. Подобно «газу» в Ethereum, MKR выступает в роли своеобразного «топлива» — он используется для оплаты комиссии за использование смарт-контрактов. Как только плата выплачивается, токены MKR «сжигаются» для поддержания спроса.
MKR выполняет функцию управления — токен используется для голосования по ключевым аспектам выживания и функционирования проекта, таким как управление рисками, а также бизнес-логика платформы. Каждый держатель МКР имеет право голосовать и подавать новое предложение. Предложение с наивысшим
Первой и даже более известной криптовалютой является биткоин. Вы слышите о биткойне во всех новостях, и вы, должно быть, провели последние два года где-то в пещере, медитируя с буддийскими монахами, чтобы не знать об этом. Но кто знает, может быть, монахи уже понемногу добывают. После Биткойна появился блокчейн Эфир. Она решила серьезную проблему — расширила возможности создания смарт-токенов, что, в свою очередь, расширило сферы применения криптовалют. В то время как Биткойн в основном используется для спекуляций или долгосрочных инвестиций (HODL!), в блокчейне Эфириума благодаря смарт-контрактам возникла целая экосистема финансовых услуг, которую мы теперь называем децентрализованными финансами (DeFi).
Однако эксперименты не ограничились эфиром. На данный момент у Эфира есть один большой недостаток — пропускная способность этого блокчейна составляет всего несколько десятков транзакций в секунду. Из-за огромной популярности DeFi и NFT сеть постоянно перегружена, что приводит к очень высокой стоимости транзакций. Простейшая транзакция в Эфире стоит сотни долларов.
В ответ на эту проблему появились новые блокчейны — Solana, Tera и Avax являются самыми популярными из альтернативных блокчейнов, которые могут поддерживать от нескольких тысяч до десятков тысяч транзакций в секунду, снижая стоимость транзакций примерно в 1000 раз. На блокчейне Terra, например, небольшие транзакции стоят несколько центов.
Такой быстрый рост Эфира и альтернативных блокчейнов привел к тому, что за последние пять лет доля Биткойна в общей капитализации криптовалютного рынка снизилась с 90% в 2017 году до примерно 40% сегодня.
Экосистема финансовых приложений и услуг (называемых dApps/децентрализованными приложениями), основанных на смарт-контрактах в блокчейне Ether и других альтернативных блокчейнах, представляет собой децентрализованные финансы (DeFi).
Общая капитализация инвестиций в различные приложения и услуги DeFi в настоящее время составляет около 230 миллиардов долларов США и за последний год увеличилась в десять раз.
Что такое Децентрализованные Финансы (DeFi)?
Я расскажу о DeFi на примере различных приложений, существующих на блокчейне Terra — это второй по капитализации блокчейн DeFi после Ether. Во-первых, мой личный опыт в значительной степени ограничен блокчейном Terra, и я хочу говорить о том, что я делаю и понимаю сам, а не заниматься теоретическими рассуждениями о том, как это работает. Во-вторых, большинство читателей все равно не смогут попробовать эти приложения из-за высоких комиссионных в эфире; я сомневаюсь, что многие захотят заплатить несколько сотен долларов только для того, чтобы поэкспериментировать с DeFi. С другой стороны, в блокчейне Terra плата очень низкая, и практически любой
Если не вдаваться в технические подробности, то контроль можно сравнить с владением акциями блокчейна. На блокчейне Terra, например, это работает следующим образом: вы покупаете токен LUNA, передаете его так называемому валидатору и получаете часть комиссионных, выплачиваемых пользователями блокчейна. Во-вторых, вы можете выиграть или проиграть, изменив значение этого жетона. Вы получаете часть комиссионных за транзакции на блокчейне, потому что своим депозитом вы помогаете валидатору выполнять ту же функцию, которую выполняют майнеры для Биткойна, то есть подтверждать транзакции и поддерживать работу всего блокчейна. Текущая норма доходности LUNA составляет 7% в год. Это одна из самых консервативных форм доходности DeFi, потому что независимо от того, что происходит с ценами, пока кто-то использует блокчейн, вы будете получать доход на его комиссионные.
Конечно, остается еще волатильность самого купона. Экономика этого блокчейна (токеномика) такова, что чем больше различных вариантов использования в блокчейне, тем дороже токен LUNA.
Помимо «дивидендов» от майнинга, вы имеете право голоса во всех вопросах, касающихся управления блокчейном, которое вы делегируете своему валидатору. Другими словами, валидаторы голосуют по различным предложениям, и вес их голоса зависит от того, какой объем капитала доверили им инвесторы. Это похоже на то, как избиратели выбирают партии в парламент, а партии, в свою очередь, голосуют по отдельным законам. Разница в том, что вы можете в любой момент изменить свой голос и перейти к другому сертификатору, с решениями которого вы, скорее всего, будете согласны.
По сути, это акционерная компания, которая выплачивает дивиденды своим инвесторам в виде доходности ставок, а также находится в состоянии постоянных собраний акционеров — голосование по определенным предложениям можно проводить в режиме онлайн в любое время.
Итак, выше мы вкратце рассказали о некоторых современных способах использования DeFi, а также о взаимоотношениях между DeFi и традиционными финансами. Наконец, я хотел бы упомянуть несколько причин, по которым, как мне кажется, многие могут быть заинтересованы в DeFi:
Популярные применения ДеФи
1. 1. Это одно из преимуществ и один из недостатков DeFi. Во-первых, никто не может заблокировать ваш счет, никто не может остановить платеж, и никто не будет запрашивать документацию или другие объяснения транзакции на блокчейне. Вы можете переводить свои деньги кому хотите, когда хотите и сколько хотите. Вам не нужно ни у кого спрашивать разрешения на осуществление платежа. Ваши деньги на блокчейне — это действительно на 100% ваши деньги.
С другой стороны, отсутствие регулирования означает, что вы не можете
Стейкинг
Традиционному банку потребовалось бы огромное количество физических ресурсов и сотрудников, чтобы привлечь большое количество клиентов и капитала. Anchor, с другой стороны, привлек 5 миллиардов долларов США в виде депозитов, имея всего 7 (!) сотрудников (это был бы банк из первой десятки в России), а большинство процессов автоматизировано с помощью Blockchain. Это может значительно снизить стоимость финансовых услуг для клиентов.
3. глобальные услуги и рынок капитала. В отличие от традиционной финансовой индустрии, DeFi не имеет географических ограничений. Вы можете работать с поставщиком финансовых услуг, созданным в Корее или Канаде, без каких-либо ограничений. Если у кого-то во Вьетнаме есть интересная идея и он ее реализует, он может привлечь клиентов со всего мира.
4. Композиционность. Большинство финансовых приложений на основе блокчейна являются проектами с открытым исходным кодом, что означает, что любое новое приложение при желании может быть легко интегрировано в существующие приложения, поэтому появляются все более сложные продукты, над которыми работают команды по всему миру. Это можно сравнить с экономическим LEGO.
Более того, сегодня появляется все больше «мостов» между различными блокчейнами, так что из множества разрозненных индивидуальных экосистем, существовавших еще недавно, возникает глобальная экосистема блокчейна.
Кому нужна децентрализация?
Одним из популярных направлений заработка в DeFi является пассивный доход от кредитных приложений, работающих в сети Ethereum. Пользователи занимают деньги и получают проценты за использование этих средств другими пользователями сети.
Заработать на фермерстве или доходном хозяйстве можно, но это рискованное направление. Здесь зашифрованные средства пользователя хранятся в пуле, где на них начисляются проценты. Поэтому пользователи изучают множество ваучеров DeFi, чтобы получить лучшие бонусы для фермерства.
Существуют способы получения пассивного дохода, просто храня монеты в личном кошельке.
Децентрализованное финансирование предполагает использование зашифрованных активов и поэтому является очень рискованным. В этой системе нет регулятора, и это привлекает мошенников. Согласно различным данным, рост мошеннических операций в 2021 году составит более 100% по сравнению со статистикой за 2020 год.
Мошенники выпускают токены с высокой доходностью в надежде привлечь больше внимания к своей работе. Если они активно торгуют в пуле и токен сильно вырастает в цене, они выводят все средства из проекта и исчезают вместе с ними.
Высокая волатильность цены токенов — еще один риск DeFi, как и низкая стоимость новых проектов. Они часто являются копиями популярных протоколов, которые долго не живут, и инвесторы в конечном итоге получают
