Для оценки стоимости компании можно использовать три подхода: затратный подход, сравнительный подход и доходный подход. Эксперты рекомендуют использовать два разных подхода и сравнить результаты. Они не должны слишком отличаться друг от друга. Если разница большая, значит, где-то есть ошибка.
Как рассчитать рыночную стоимость компании
Прежде чем продавать бизнес, учитывая стоимость всех его активов, выясните, не окажется ли его истинная стоимость совсем другой в условиях конкурентного рынка. Чтобы избежать потери прибыли при продаже бизнеса, необходимо рассчитать рыночную стоимость до совершения сделки.
Рыночная стоимость – что это такое
Таким образом, рыночная стоимость — это приблизительная цена, которую следует использовать в качестве ориентира при продаже бизнеса на здоровом конкурентном рынке. Это зависит от нескольких факторов, которые объясняются ниже. Но прежде чем приступить к расчетам, необходимо собрать и оценить ряд сведений о самом бизнесе.
Как правило, руководству практически невозможно правильно рассчитать из-за сложности расчетов — эта задача возлагается на профессиональных сметчиков. Компания оценивается на основе прибыли, которую она генерирует в данный период (с учетом имеющихся на момент оценки активов) и которую она будет генерировать в долгосрочной перспективе (с учетом всех активов и используемой технологии производства).
Когда определение рыночной стоимости является обязательным?
Существуют определенные ситуации, в которых определение рыночной стоимости компании является обязательным! Квалифицированные оценщики должны использоваться, например, в следующих ситуациях:
- бизнес выступает в качестве объекта залога (берете крупный кредит или заем);
- вы решили застраховать свой бизнес;
- компания объявляет себя банкротом и требуется установить ее реальную стоимость;
- за акции компании рассчитались не деньгами, а иным имуществом. Также если в уставный капитал компании внесены взносы (или его часть) в вещественной форме.
- продается предприятие или его часть (здесь имеется ввиду любое изменение типа собственности);
- отчуждение бизнеса (или его части) в пользу государственной (муниципальной, региональной) собственности, а также проведение сделок с их имуществом и т.д.
Вообще, таких обязательных для бизнеса ситуаций, когда необходимо рассчитать рыночную стоимость, очень много — не стоит ограничиваться приведенным выше списком.
Когда еще необходимо рассчитать рыночную стоимость компании?
Вам необходимо обратиться за помощью к оценщикам (или произвести необходимые расчеты самостоятельно), если:
- Разрабатываете стратегический план развития компании на долгосрочную перспективу и, в связи с этим, вам необходимо принять важные управленческие решения (например, о выходе на международный уровень, об экспортных поставках, расширении бизнеса в других странах, открытии/закрытии филиала или представительства и т.д.);
- Решили вложить инвестиции в иной бизнес? Вам также понадобится произвести расчет его стоимости.
- Расчет также понадобится если вы хотите приобрести готовый бизнес или продать свой собственный (или его часть), либо просто его ликвидировать?
- Выкупаете долю акционера (или вкладчика) вашей компании? Да, и в этом случае придется заказать расчет рыночной стоимости компании у оценщиков.
О чем говорит рыночная стоимость бизнеса
Рыночная стоимость бизнеса не только поможет вам понять, сколько стоит ваш бизнес в любой момент времени на конкурентном рынке, но и даст ответы на такие вопросы, как:
- Являются ли методы управления предприятием эффективными и следует ли их изменить и в каком направлении.
- Нужно ли модернизировать предприятие (обновить оборудование, избавиться или нарастить часть активов, изменить количество персонала путем автоматизации производства и т.д.).
- Считается ли компания привлекательной для внешних и внутренних инвесторов, стоит ли инвестировать свободные финансовые средства в иной бизнес, или требуется обратиться в кредитные учреждения за кредитом (займом).
- Есть ли у компании слабые места и как их можно усилить.
С чего начать
Во-первых, найдите профессиональных оценщиков и наймите их для оказания соответствующих услуг.
Важно. Только профессионалы могут дать обоснованное заключение о стоимости бизнеса. Ведь вам придется проделать большую работу, чтобы ознакомиться со всеми активами компании, сделать правильные расчеты и многое другое.
Затем профессиональный оценщик приступает к работе: он собирает информацию из открытых и доступных источников (СМИ, Интернет, данные налоговых органов, внутренняя документация и бухгалтерская база данных и т.д.) об активах и обязательствах компании и их рыночной стоимости. Более того, эти данные собираются и анализируются не только за один отчетный период, но и за несколько лет — это необходимо для мониторинга развития и роста компании. Это делается для того, чтобы оценщик мог предвидеть дальнейшее развитие предприятия в будущем.
Самым важным этапом считаются расчеты: Оценщики должны рассчитать рыночную стоимость отдельных активов компании и финансовые показатели (ликвидность, прибыльность, финансовая устойчивость) и на основании этих данных определить рыночную стоимость всей компании.
Это важно: рыночная ситуация в секторе должна быть принята во внимание при определении итоговых цифр отчета.
Цели оценки:
Оценка бизнеса для продажи — это комплексный процесс определения рыночной стоимости имущественного комплекса, который включает в себя оценку коммерческой недвижимости, транспортных средств, оборудования и других активов, а также интеллектуальной собственности (например, патентов) и других нематериальных активов (торговых марок, репутации бизнеса и т.д.).
В качестве активов могут выступать акции, доли в уставном капитале, а также недвижимый комплекс компании или его часть. Она требует глубокого технологического, организационного и финансового анализа деятельности организации, ведущей бизнес, учета финансовых результатов за определенный период и прогноза его развития.
Таким образом, без профессиональной оценки рыночной стоимости результатов деятельности компании невозможно приступить ни к процессу купли-продажи, когда существует риск недооценки или переоценки, ни к определению платежеспособности компании, когда необходимо точно определить возможность использования активов компании в качестве залога.
Например, оценка коммерческой недвижимости может выявить неэффективное использование определенных помещений, чтобы организация могла избавиться от непрофильных активов и арендовать необходимые помещения.
Таким образом, оценка недвижимости и бизнеса — это мероприятие, которое позволяет получить объективное представление о финансовых показателях организации, на основании которого руководство может принять обоснованное решение.
Что учитывается при оценке бизнеса?
Независимый оценщик работает со сложным, многослойным объектом — функционирующей компанией с рядом внешних, внутренних и имиджевых факторов. Только приняв во внимание все ценовые критерии, он может определить объективную рыночную стоимость. При оценке стоимости компании оценщик принимает во внимание около 20 факторов, включая:
- Полезность для собственника (определяется величиной и сроками получения дохода).
- Ликвидность.
- Наличие ограничений для ведения бизнеса.
- Доля нематериальных активов.
- Гудвилл (деловая репутация).
- Финансовое положение (определяется в ходе финансового анализа).
- Уровень управления.
- Технологии производства и др.
Только анализ всех факторов может определить стоимость компании.
У Вас есть вопросы? Закажите бесплатную консультацию эксперта
Этапы проведения
Последовательность этапов хорошо различима:
- Переговоры с независимым оценщиком и заключение договора об оказании оценочной услуги.
- Выезд на объект (если требуется). Этот этап обязателен, если проводится независимая оценка бизнеса как имущественного комплекса.
- Изучение документов бухгалтерского и управленческого учета компании, ведущей бизнес, изучение состава всех активов и обязательств.
- Анализ сведений и данных из открытых источников, доступных баз данных.
- Расчет рыночной стоимости с использованием сравнительного, затратного, доходного подходов (или выбор только одного из подходов исходя из целей оценки и предполагаемого использования результатов).
- Составление отчета об оценке и двухфазная проверка на соответствие законам и ФСО.
Мы работаем исключительно в юридической сфере, и наша оценочная деятельность полностью соответствует Федеральному закону (ФЗ № 135) и федеральным стандартам. По этой причине отчет, подготовленный специалистами компании, является легальным во всех государственных и коммерческих организациях.
Кроме того, мы внедрили двухэтапную внутреннюю проверку отчетов на соответствие требованиям к оценочной деятельности, что полностью исключает человеческий фактор. Когда вы обратитесь в наш офис оценки, вас сразу же соединят с экспертом, который уточнит всю необходимую информацию, скажет, какой пакет документов вам нужно подготовить, и проконсультирует вас по всем необходимым вопросам.
Метод дисконтированных денежных потоков
Подходит для: быстрого
Основа оценки: сравнение с котирующимися на бирже компаниями с аналогичной операционной и финансовой структурой. Оценка основана на различных показателях: оборот, EBITDA, EBIT, годовой рост. Учитываются сделки с аналогичными компаниями, проданными стратегическим или финансовым инвесторам. В этом методе важную роль играет взаимосвязь между рыночной ценой акций компании и чистой прибылью на акцию. В ходе оценки определяется потенциал роста компании или отрасли в целом, и, наконец, инвестор или предприниматель оценивает стратегическую ценность компании.
Недостатки: сложность в поиске подходящего аналога, завершенные аналогичные сделки, сложный процесс сбора данных.
Подходит: для крупных компаний с сильными базовыми активами.
Метод мультипликаторов и коэффициентов
Не подходит: для сектора малого и среднего бизнеса.
Базы оценки: данные бухгалтерского баланса компании. Важным преимуществом данного метода является возможность качественной проверки полученной стоимости компании на основе ее официальной бухгалтерской отчетности.
Недостатки: Оценить интеллектуальную собственность довольно сложно.
