Если раньше, то есть до пандемии, средний диапазон кредитных спредов был около 300-400 б.п., то в текущем году этот диапазон находился в диапазоне 250-260 б.п.
Обзор инвестиционных идей от 15 февраля 2022 года
С 7 по 10 февраля российские фондовые индексы стабильно росли, после чего во время распродажи 11 февраля потеряли почти весь свой рост. Сыграл свою роль и геополитический фактор: четыре нормандские страны не смогли договориться, и так называемый пятничный эффект, который наблюдается на нашем рынке уже несколько месяцев, каждую пятницу крупные спекулянты закрывают свои позиции, поэтому рынок снижается
Однако тот факт, что российский рынок завершил падение и вступил в фазу консолидации, дает повод аналитикам выдвигать новые инвестиционные идеи.
В первой части обзора рассмотрим инвестиционные идеи по акциям РУСАЛа, Московской биржи и ФосАгро. Вторая часть будет посвящена акциям металлургического сектора, Детского мира и Группы ПИК».
«РУСАЛ»: будут ли дивиденды?
9 февраля РУСАЛ (RUAL) опубликовал сильные операционные результаты за 4 квартал и 2021 год. Аналитики полагают, что мы также можем увидеть сильные финансовые результаты за 2П 2021 и 1П 2022, поэтому мы рекомендуем покупать акции компаний.
Согласно отчету, общий объем продаж алюминия снизился на 0,5% по сравнению с 2020 годом. Однако за тот же период доля продукции с добавленной стоимостью увеличилась на 18,1% до 52% от общего объема продаж.
В свою очередь, средняя цена реализации алюминия увеличилась на 41,4%, достигнув $2,6 тыс за тонну, а средняя премия увеличилась на 70,4%. При этом, если в 2020 г на рынке наблюдался профицит алюминия (избыток предложения 1,9 млн т), то в прошлом году ситуация изменилась: к концу 2021 г дефицит алюминия на мировом рынке составил 1,2 млн т млн тонн. Такая ситуация может свидетельствовать о том, что пока сохраняется дефицит, цены на алюминий будут продолжать расти.
Переход от профицита к дефициту был обусловлен двумя факторами: с одной стороны, в условиях активного перехода к «зеленой» энергетике спрос на алюминий увеличивается; С другой стороны, мы наблюдаем рост цен на электроэнергию, стоимость которой является самой затратной статьей для производителей этого металла. В результате цены на алюминий достигли уровня 2008 года.
Кроме того, некоторые производители алюминия объявили о сокращении производства в конце 2021 года, что поддержит цены на металл.
Выплата дивидендов остается основным ограничением для постоянного роста акций. Сейчас сложно сказать, вернется ли РУСАЛ к платежам в этом году, но предпосылки к этому есть. Во-первых, один из крупнейших инвесторов компании, Sual Partners, уже включил выплату дивидендов в повестку дня заседания совета директоров, но правление проголосовало против этого, сославшись на отсутствие промежуточных отчетов. На этом попытки Sual Partners, скорее всего, не закончатся, и до конца года компания сделает предложение.
Во-вторых, РУСАЛ активно погашает свой долг. В течение 2021 года компания досрочно выплатила Сбербанку 88,5 млрд рублей, а остаток кредита составляет 2,1 млрд долларов 18 млрд рублей.
В-третьих, компания планирует провести спин-офф (разделение компании на высокоуглеродный и низкоуглеродный бизнесы), хотя ранее Sual Partners блокировала эту процедуру. Однако РУСАЛу удалось договориться с акционером и, если вспомнить предысторию, вероятно, немалую роль в этом сыграл вопрос о дивидендах.
Учитывая положительную конъюнктуру рынка алюминия, растущие финансовые результаты и дивиденды по соглашению с «Норильским никелем» (GMKN), РУСАЛ может выплатить инвесторам как минимум формальные дивиденды и списать часть долга, либо направить все средства на списание долга. Скорее всего, будет реализован первый вариант.
С технической точки зрения акции торгуются вблизи исторических максимумов. Торговая зона на 58,72 рубля никогда не тестировалась; вместо этого бумага сформировала боковой тренд и до сих пор торгуется в нем. В этом случае целесообразно дождаться пробоя уровня 85 рублей и покупать бумаги уже на тесте уровня или нужно дождаться теста нижней границы консолидации — 67,81 руб.
За последние семь лет российские и американские фондовые индексы возвращались примерно одинаково, в районе 15-17% в год. Разница между ними в том, что российские индексы более волатильны: цены сильнее падают при падениях и сильнее скачут при росте мирового рынка.
«Уеду на море, пока пускают за границу»
— Если вы планируете поездку на курорт за границу, имеет смысл перевести часть своих сбережений в доллары. Это устранит валютный риск. Но есть предостережение. Если у вас нет подушки безопасности, тратить все свои сбережения на отдых не рекомендуется. Чтоб осталась хотя бы сумма двухмесячного дохода.
— Шоппинг вполне нормальный. Особенно, если вы давно хотели совершить эту покупку. Но лучше покупать эти вещи осознанно, не допускать спонтанных решений только потому, что вышла новая модель или вы боитесь девальвации. Лучше сначала ответить на вопрос, почему вы это делаете. И, конечно же, любую покупку лучше совершать на дополнительные деньги, сверх резервного фонда.
«Куплю новый фотоаппарат»
— Если вам это нужно не для хобби, а для приносящей доход работы, то это правильный вариант. Инвестирование в капитальные товары является лучшим вложением. Потому что собственный бизнес дает гораздо более высокую прибыль, чем фондовый рынок. Хотя рисков много.
— Это стандартная страховка от кризиса. Но это не всегда работает. Поэтому переводить все рубли в доллары только потому, что вы боитесь кризиса, не совсем правильно. Если посмотреть на 10-летний период, доходность рублевых активов была выше. То есть, если бы мы 10 лет назад положили на депозиты ту же сумму в рублях и долларах, то сейчас депозит в рублях был бы выгоднее. Даже несмотря на девальвацию. Потому что ставки по рублевым вкладам в банках были намного выше, чем по долларовым. У золота тоже есть свои нюансы. Самое главное, что вы не можете купить его физически, потому что тогда вам придется заплатить НДС, который не подлежит возврату в момент продажи. А если вы покупаете золото на фондовом рынке, его цена колеблется. И в кризис тоже падает.
Инвестиционные консультанты почти единодушны во мнении, что сектор недвижимости в следующем году будет безрадостным. После роста ключевой ставки ЦБ начнет повышать проценты по ипотечным кредитам, что снизит доступность жилищных кредитов для населения. Спрос начнет падать.
Пример портфеля инвестора в трендах 2022 года
Принимая во внимание все вышеизложенное, можно представить, как будет выглядеть портфель инвестора, подготовленного к рискам наступающего года. В нем не должно быть акций агрессивного роста, которые «выстреливают» в предыдущие годы, нет места длинным облигациям ни в рублях, ни в валюте.
Но место в нем стоит занять валютным инструментам (интереснее доллару), биржевым фондам на весь фондовый рынок или тихим дивидендным бумагам, депозитам или коротким облигациям (которые вы готовы держать до погашения). Недвижимость и золото – необязательны, они увеличат диверсификацию, то есть разнообразие активов в портфеле.
— Депозиты, облигации и евробонды
Максимальные депозитные ставки уже превысили 9%. Выбрать подходящий для вас вариант вы сможете с помощью нашего сервиса. Облигации с кредитным рейтингом и сроком до одного года с доходностью от 9,5% до 10% годовых. Также их можно найти в каталоге Банки.ру. Например, у МТС, «Магнита» и аэропорта Домодедово такие ставки действуют в декабре 2022 года. Но с учетом купонного налога депозиты до года могут оказаться более выгодными.
Еврооблигации, доступные неквалифицированным инвесторам (лоты от $1000), теперь приносят более 3% только на срок более двух лет (для МКБ). При сроке до года ставки скромнее, например 1,7% годовых для «Новатэка».
Суммарно половину защитной части портфеля целесообразно выделить на рублевые депозиты и облигации и столько же на валютную защиту, то есть применить стандартное правило 50/50. А если инвестор решит выделить 30% консервативной части, то 15% можно выделить на депозиты и облигации, а еще 15% — на еврооблигации.
— Наличные средства
В случае непредсказуемых событий, таких как повышение ставок или обвал рынка, это помогает сохранить часть ваших инвестиций в наличных деньгах, а еще лучше — на сберегательных счетах или в фондах денежного рынка. Это то, что делают профессиональные портфельные менеджеры, накапливая деньги для будущих успешных покупок.
Если срочные депозиты могут быть недоступны для снятия (из-за потери процентов из-за досрочного прекращения) и облигации будут падать в цене (из-за повышения ставки), тогда помогут банковские счета с плавающей процентной ставкой o комиссии денежного рынка ETF и BPIF. Например, ВТБМ и FXMM (в рублях), FXTB (в долларах).
Все три перечисленных фонда функционируют как сберегательные счета. VTBM и FXMM, деноминированные в рублях, генерируют доходность около курса ЦБ или чуть ниже (5-8%). Они служат «кошельком» на брокерском счете, с которого потом удобно покупать другие активы. FXTB служит тем же хранилищем валюты, только в долларах (доходность менее 0,5% в год). Они могут выделить 5% портфеля (всего 10).
— Фонды акций
За последние семь лет российские и американские фондовые индексы возвращались примерно одинаково, в районе 15-17% в год. Разница между ними в том, что российские индексы более волатильны: цены сильнее падают при падениях и сильнее скачут при росте мирового рынка.
Американские индексы более удобны для валютных инвесторов: вложения в них лучше защищены от девальвации рубля. С другой стороны, российские индексы более удобны для тех, кто мало тратит в валюте: если доллар падает, то это мало на них влияет, а если растет, то через некоторое время они растут.
Чтобы портфель хорошо рос, опережая инфляцию, имеет смысл выделить значительную сумму в акции. Сколько здесь каждый определяет сам, в зависимости от своего инвестиционного профиля. Например, возьмем 40%, разделенных поровну между Российской Федерацией и США. Самый крупный фонд для российских компаний — SBMX, самый дешевый по комиссиям — VTBX. Для американских компаний одними из лучших являются FXUS и TSPX.
Выводы
Любой сценарий будущего не страшен инвестору, если он придерживается стандартных принципов:
- никогда не инвестируйте в одну вещь,
- сохранить денежный резерв для будущих покупок,
- иметь не менее двух базовых валют в портфеле.
Евгения НОВИКОВА для Банки.ру
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
\n\t\t\t\u0412\u044b =\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b =\u043d\u0430 \u04 \u0423 .\u0423 п\т\т\п\т\т
В первой части обзора рассмотрим инвестиционные идеи по акциям РУСАЛа, Московской биржи и ФосАгро. Вторая часть будет посвящена акциям металлургического сектора, Детского мира и Группы ПИК».
Почему инвестиции в ETF и ПИФ могут выиграть в 2022 году
Биржевые фонды представляют собой диверсифицированный набор ценных бумаг в рамках инвестиционной идеи. Купив акции четырех-пяти ПИФов, инвестор получает готовый портфель, который будет вложен в десятки, а то и сотни ценных бумаг одновременно. При этом инвестору не требуется глубоких знаний финансовых инструментов для управления таким портфелем.
Инвестиционный словарь РБК: ПИФ
В 2022 году баланс между самостоятельной торговлей на бирже и доверительным управлением достигнет соотношения 50/50, как это уже работает в западных странах, считает Евгений Горбунов, начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие.
Андрей Сырчин, управляющий директор фонда CARF, управляющий директор Cresco Capital, считает, что 2022 год будет не очень удачным для пассивных инвестиций, индексных фондов и рынка в целом: «Весь рост мы видели в 2021 году. Американские рынки дали рост более 20%, и вряд ли мы увидим подобную динамику в будущем. Считаю удобным в 2022 году инвестировать в фонды с активным управлением и в фонды с абсолютной доходностью. То есть в те фонды, которые будут искать именно доходность, а не идею и направление».
2022 год станет годом активного развития биржевых и открытых паевых фондов
В России в 2022 году запланировано два нововведения, которые позволят развивать сегмент ETF и BPIF на финансовом рынке.
Ожидается, что не позднее 1 апреля 2022 года неспонсируемые иностранные ETF будут размещены на российских биржах. Его появление предоставит клиентам новые возможности для диверсификации своих портфелей и повышения конкуренции в отрасли. На российских площадках может появиться около 500 зарубежных ETF-фондов.
«Неспонсируемые» ETF — это фонды, эмитенты которых не согласились стать публичными и не подотчетны инвесторам.
Вторым нововведением, которое разрабатывает Банк России, может стать появление в 2022 году у пайщиков возможности получения промежуточного дохода (дивидендов и купонов) от ценных бумаг, входящих в состав фондов. Теперь по ПИФам и BPIF реинвестируются купоны и дивиденды.
«Участники рынка ожидают, что с февраля 2022 года у вкладчиков фондов появится возможность получать прибыль на месте: дивиденды и купоны сразу же появятся на их счетах так же, как и при прямом вложении в ценные бумаги. После получения такого промежуточного дохода срок получения долгосрочного инвестиционного налогового кредита не прерывается. Есть надежда, что механизм может быть реализован путем создания новых фондов. Следовательно, на рынке появятся новые продукты, так называемые аннуитетные фонды», — сказал Евгений Горбунов.
Какие ПИФ или ETF купить в 2022 году
ПИФы и ETF на основные биржевые индексы
Кирилл Комаров считает, что пассивное инвестирование в широкие индексы имеет смысл в 2022 году, поскольку в них, как правило, представлены самые крупные, надежные и качественные компании. Но он предупреждает, что инвесторы должны быть готовы к более низкой доходности в 2022 году, которая явно будет ниже, чем в 2020 и 2021 годах.
В первую очередь в 2022 году стоит присмотреться к фондам основных валютных показателей — индекса Московской биржи и индекса S&P 500, отмечает «Сбер Управление Активами». «Мы ожидаем, что фондовый рынок США продолжит рост из-за снижения инфляционных ожиданий, восстановления мировой экономики и ослабления влияния карантина», — сказал Ренат Малин. — Говоря о российском фондовом рынке, мы хотели бы отметить потенциально высокие дивиденды компаний, котирующихся на российских биржах. Важно отметить, что Россия является более стабильной и макроэкономической по сравнению с экономикой других развивающихся стран в целом и в каждой отрасли в частности».
УК «Открытие» обращает внимание на то, что российский фондовый рынок на текущих уровнях в разы дешевле американского и европейского и предлагает инвесторам одну из лучших дивидендных доходностей в мире. «Сильная недооценка, сохраняющиеся высокие цены на сырье и постепенное снижение политических рисков сделают его привлекательным в 2022 году и далее. Оценивая ожидаемую доходность на горизонте от трех до пяти лет, мы полагаем, что среднегодовая совокупная доходность может составить 10-15% в год. В долгосрочной перспективе динамика российского фондового рынка в долларах опережает рынок США. По сравнению с S&P500 мы видим, что за последние пять лет индекс Московской биржи прибавлял 19,35% в год в долларах США, а индекс S&P500 всего 16,35% в год.
Топ-5 по годовой доходности ETF и BPIF на Московской бирже, отслеживаемой индексами S&P или индексом MOEX Московской биржи:
- индекс Сбербанка S&P 500 SBSP;
- ВТБ «Фонд акций американских компаний» ВТБА;
- индекс Московской биржи ВТБ VTBX;
- московская биржа Индекс Тинькофф TMOS;
- Сбербанк «MosExchange Gross Total Yield Index SBMX.
ПИФы и ETF на Китай и другие развивающиеся рынки
В 2022 году китайские акции имеют хорошие шансы на восстановление, полагает Кирилл Комаров. «Регуляторное давление постепенно ослабевает, поскольку все больше аналитиков положительно оценивают перспективы китайских акций. В начале 2022 года мы можем увидеть достаточно позитива, чтобы динамика китайских индексов стала положительной. В качестве ставки на такой исход можно использовать ETF KWEB. В качестве менее рискованной ставки подходят TPAS (Тинькофф ПанАзия) и TEMS (Тинькофф Развивающиеся рынки): Китай представлен в них лишь частью фонда. Кроме того, в составах есть и другие развивающиеся рынки, которые в 2022 году имеют серьезные шансы преодолеть динамику S&P500, если ситуация с вакцинами нормализуется, а инвесторы не захотят рисковать в перегретом ИТ-секторе США. США.
В долларах нефть по-прежнему дороже, чем в доковидном 2019 году. Это те же значения, что и в 2018 году. Однако с начала пандемии доллар вырос по отношению к российской валюте, поэтому по факту в рублях , нефть сейчас находится на историческом максимуме (выше 5000) и, согласно прогнозу МЭА, имеет шанс оставаться на этом уровне большую часть 2022 года.
Привлекательные направления для инвестирования в 2022 году
Посмотрим, в какие отрасли будет выгодно вкладывать деньги в будущем:
- Зеленые технологии. Не так давно Джо Байден заявил, что США будут активно инвестировать в развитие альтернативной энергетики. В целом спрос на так называемые «зеленые» технологии увеличивается из года в год, что является следствием нехватки важных ресурсов и ухудшения состояния окружающей среды. Уже сегодня видно, как начинают расти некоторые взаимные фонды, заинтересованные в развитии этого направления. Высоки шансы, что это направление может принести хороший доход в будущем.
- Второй нужен ширпотреб. Этот сектор всегда следует за ростом экономики. А учитывая, что сейчас мы все еще находимся в фазе постпандемического восстановления, инвестиции в этот сектор выглядят особенно привлекательными. Индустрия очень многогранна, поэтому здесь есть широкий простор для инвестиционных идей. Тем не менее, вы должны знать о рисках. В этой отрасли это остановки и замедление производства вакцин.
- ИТ-сектор. Пандемия высветила большое значение цифровизации и финансовых вливаний в новые технологии. Поэтому ожидается увеличение спроса со стороны всех областей, связанных с ИТ. Кроме того, индустрия информационных технологий довольно легко переживает инфляцию и изменения процентных ставок.
- Здравоохранение. Из-за слабой цикличности этот сектор слабо коррелирует с темпами экономического развития. При этом восстановительный этап будет способствовать повышению платежеспособности населения и увеличению спроса на медицинские услуги. Есть и другие положительные факторы для этого сектора: глобальная тенденция старения населения в долгосрочной перспективе и отложенный спрос на медицинские процедуры и операции из-за пандемии в краткосрочной перспективе.
- Криптовалюта. Криптовалютный рынок развивается очень быстро и ждать спада в ближайшее время не стоит. Здесь появляются все новые высокотехнологичные проекты, в которые вкладываются деньги, пусть и крупные фонды. Сейчас многие международные банки и корпорации включают возможность оплаты криптовалютами в свои услуги. Даже правительства некоторых стран уже движутся к введению государственных цифровых валют. Я стараюсь быть в курсе и регулярно рассказываю о криптоинструментах, которые использую на своем канале.
Подводим итоги
Мы рассмотрели наиболее перспективные, по мнению экспертов, активы и отрасли, которые с большой долей вероятности дадут хорошую отдачу в будущем.
В заключение хотелось бы обратить ваше внимание на то, что вы всегда должны осознавать риски и не вкладываться в те инструменты, в которых не разбираетесь.
Также стоит избегать сомнительных проектов, обещающих сверхприбыль без каких-либо усилий.
Также специалисты настоятельно не рекомендуют покупать то, что требует кредита. По мере роста инфляции ставки по займам будут расти, а это означает, что любые покупки в кредит будут стоить дороже.
Помимо инвестирования в активы, есть еще один вариант инвестирования, от которого выигрывают все: инвестирование в собственные знания и навыки. Ведь результаты самообразования бесконечно вознаграждают и вселяют уверенность в любое время, даже в самое сложное для экономики.
На этом я прощаюсь с вами. Желаю благоразумия и пользы!
Более 8 лет изучаю инструменты интернет заработка, создаю различные источники дохода.
Активно инвестирую в разные направления.
На страницах блога я помогаю людям стать финансово грамотными и улучшить качество своей жизни.
