Наконец, я хотел бы привести цитату из книги Говарда Макса «О самом важном» о пузыре доткомов, которая описывает происходящее сейчас как никогда ранее.
Участие в IPO: какого брокера выбрать? Обзор Just2Trade, United Traders, Freedom Finance
Эта возможность привлекательна для многих, но воспользоваться ею не так-то просто. Выход на публику сопряжен с рядом рисков, но сначала о главном.
- Привлечение капитала компанией.
- Открытость информации о компании и ее освещение. Улучшает репутацию перед кредиторами и бизнес-партнерами.
- Определение рыночной стоимости компании. Помогает отслеживать инвестиционную привлекательность компании.
- Усиление связи эффективность ->стоимость благодаря открытой отчетности и раскрытию информации.
- Акции становятся ликвидным инструментом, которым можно оплачивать сделки, также можно получать кредит под залог своих акций.
- Возможность ранним инвесторам зафиксировать прибыль. Венчурные инвесторы, инвестирующие в стартапы получают возможность зафиксировать прибыль от вложений в компанию.
- Повышение престижа, которое выгодно для привлечения новых специалистов в компанию и увеличения доверия со стороны потребителей товаров и услуг компании.
Как проходит IPO?
Процесс листинга акций не является простым. Во-первых, компания, желающая выйти на биржу, нанимает андеррайтера, то есть инвестиционный банк (или несколько инвестиционных банков), для проведения IPO.
Затем между банком и компанией проводятся переговоры, в ходе которых определяется цена акций компании, их тип и общая сумма привлекаемых средств.
После завершения всех деталей спонсор подает меморандум в регулирующий орган страны, где проводится КУА, включая финансовую отчетность компании, информацию об управлении, юридическую информацию и цель привлечения средств.
Регулирующий орган проанализирует всю предоставленную информацию и при необходимости запросит дополнительную информацию. Если информация верна, спонсор подготовит финансовую информацию компании для публичной регистрации.
Чтобы вызвать интерес к IPO, андеррайтеры часто проводят рекламную кампанию, называемую «road show». Во время этого road show спонсор представит все финансовые данные компании, ее сильные стороны и конкурентные преимущества, чтобы привлечь крупных инвесторов.
Преимущество андеррайтеров заключается в том, что они могут купить акции со значительной скидкой до IPO. Если компания подает надежды, конкуренция со стороны андеррайтеров за ее IPO может быть очень сильной.
Как правило, можно выйти на биржу без андеррайтера, но этот путь, вероятно, является исключением из правил. Например, компания Google провела IPO без андеррайтера.
Зачем IPO инвесторам?
Как правило, инвесторы участвуют в IPO в двух ситуациях. Либо в спекулятивных целях, т.е. для получения прибыли в первые дни или месяцы после IPO путем продажи акций в первый год торговли. Здесь инвесторам часто удается получить хорошую прибыль, в среднем 30-60% в год, хотя прибыль может быть гораздо выше.
Второй вариант — для инвестиционных целей. Инвесторы покупают акции компании на долгосрочную перспективу, и КУА может быть намного дешевле (но не всегда). Этот подход особенно интересен для крупных институциональных инвесторов.
Как участвовать в ipo через фридом финанс
Брокер — это финансовое учреждение со специальной лицензией, которое выступает в качестве посредника между покупателем и продавцом.
Брокер — это «он
Количество IPO в год: 15-25 Наличие SPAC: да (кроме акций и прав).
Давно работает на рынке КУА (с 2012 года) и является ветераном по сравнению со многими другими брокерами. Статистика участия в первичных публичных размещениях впечатляет. С 2012 года Freedom Finance рекомендовала 111 IPO, средняя доходность по окончании трехмесячного периода обязательств составила 48%, а средняя доходность акций, размещенных на сегодняшний день, — 74,9%. Брокер предлагает подписку на информационный бюллетень о предстоящих IPO, а на сайте также размещены новости об IPO. Счет у брокера Freedom Finance открывается через торговую платформу Tradernet
Обзор брокеров для IPO
— отклоняется сразу, требует кучу денег, секс с брокерами, включая всяких лохов без лицензии брокера, кучу условий, чтобы поднять отчисления с 0,5% до 0,6%, и анализ. Сложное, нехорошее.
Стратегия проста: фонд инвестирует во все IPO, доступные брокеру Freedom Finance, размещая в каждом по 10% капитала. В зависимости от распределения, часть средств высвобождается и идет на следующие предложения. Все имеющиеся денежные средства инвестируются в высоколиквидные СФЗ.
При таком подходе исключается влияние менеджера на формирование портфеля, но доходность усредняется до средней доходности всех LSE за последние 3 месяца. Часть отбора делает сам брокер, так как у него нет доступа ко всем размещениям, что является единственным фильтром для отбора ценных бумаг в портфель.
По истечении 93 дней с момента размещения ценных бумаг, они продаются фондом, независимо от динамики цен на акции. Состав фонда полностью обновляется каждые 3 месяца! Стратегия правильная — если бумага улетела после полета, нужно скинуть ее в HYIP и тем самым увеличить оборот средств.
Если доля превышает порог в 13%, часть акций продается досрочно, снижая ставку до 13%. Этот порог динамически изменяется и в настоящее время накладывает такие условия:
Аллокация Фонд получает значительно более высокую аллокацию (процент удовлетворения заявки) по сравнению с прямыми инвестициями в IPO. Это особенно заметно, если вы располагаете лишь небольшой суммой капитала и не в состоянии пополнить свой счет за счет увеличения средств.
Прямое участие в IPO
Комиссионные Если вы участвуете напрямую, вы платите брокеру 3-5% с каждой заявки, а если вы продаете ценные бумаги сразу через 3 месяца, как при стратегии взаимного фонда, годовая комиссия составляет 12-20% от вложенных средств из-за большого количества заявок. Фонд получает
4% в год от стоимости чистых активов, в эту сумму входят все внутренние транзакционные издержки.
Время Огромная экономия
Валюта Активы фонда и сам фонд номинированы в долларах США, хотя фонд торгуется в рублях. Это защищает инвестора от девальвации местной валюты.
Диверсификация Участие во всех доступных IPO одновременно.
- с 1 января 2021 года — 12% СЧА,
- с 1 июля 2021 года — 11% СЧА,
- с 1 января 2022 года — 10% СЧА
Комиссии фонда
- Вознаграждение УК — 1%
- Вознаграждение депозитарию и др. — 2% с учетом НДС
- Прочие расходы — 1% с учетом НДС
Существует расхождение между рыночной ценой и ценой активов фонда. Это может быть как премия (избыточная доходность) к активам фонда, так и скидка (обесценивание). Пока есть спрос, фонд в настоящее время торгуется с премией в 10-20% к цене актива. Теоретически, маркет-мейкер должен был бы компенсировать разницу между рыночной ценой и расчетной ценой, т.е. он получает прибыль, но, учитывая специфику активов в рамках взаимного фонда, я думаю, что его возможности ограничены, или же маркет-мейкер хотел бы заработать больше этой премии, не пытаясь сократить разницу, пока спрос высок.
Очень расплывчатый инвестиционный расчет ~Если вы прочитаете договорные условия фонда, вас может поразить чрезвычайно широкий перечень инструментов, в которые фонд может инвестировать деньги пайщиков.
Правила очень сложны, и, прочитав их, неспециалисту трудно убедиться в том, что Фонд ограничивает свои инвестиционные права уведомленными IPO. Это может быть необходимой мерой, чтобы позволить концентрацию таких инвестиций в фонде КУА в соответствии с законом и требованиями регулятора, но при этом должна оставаться максимальная свобода в распределении денег пайщиков фонда.
Риск контрагента
Все «акции» АМК, приобретенные через Freedom Finance, на самом деле являются не акциями, а форвардными контрактами — обязательствами брокера поставить акции в конце срока действия обязательств. Если брокер обанкротится в течение этого периода, клиент несет риск потери активов, в отличие от обыкновенных акций, купленных на регулируемом рынке и зарегистрированных в депозитарии.
Поскольку после периода блокировки взаимный фонд больше не владеет ценными бумагами, он фактически владеет только фьючерсными контрактами, и активы такого взаимного фонда полностью подвержены риску банкротства брокера.
~
Минусы
- Фьючерсы и опционы
- паи (акции) иностранных инвестиционных фондов
- акции и депозитарные расписки российских ииностранных акционерных обществ
- долговые инструменты (ОФЗ, муни, корпораты, иностранные бонды, ипотечные сертификаты)
- Обезличенные металлические счета (требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент драгоценных металлов по текущему курсу)
- права требования из договоров, заключенных для целей доверительного управления в отношении всех указанных активов — как раз похоже на договор связанный с участием в IPO и так далее.
